Os resultados da BR Malls (BRML3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 12/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Malls do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BRML3 vale a pena.

Sobre BR Malls

A BR Malls atua na administração de shopping centers, a companhia detém atualmente 1.274,2 mil m² de Área Bruta Locável (ABL) Total e 832,1 mil m² de ABL próprio.

A companhia foi constituída em 1949, anteriormente conhecida como ECISA, estando presente há mais de 70 anos no mercado.

Na época, a empresa desenvolvia atividades no setor de construção civil, dedicando-se à construção de estradas, viadutos, vias elevadas, entre outras ações correlatas do setor.

Posteriormente, em 2006, a GP Investimentos e a Equity Internacional, realizou a aquisição da ECISA e de outras empresas, constituindo a BR Malls.

Veja aqui a análise de mercado da BR Malls, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da BR Malls

AcionistaONPNTotal
Outros7,4%0,00%7,4%
Dynamo Administração de Recursos Ltda.61,2%0,00%61,2%
Blackrock. Inc.6,3%0,00%6,3%
Squadra6,0%0,00%6,0%
Opportunity5,6%0,00%5,6%
Atmos5,1%0,00%5,1%
Velt Partners Investimentos Ltda.5,1%0,00%5,1%
Ações Tesouraria3,4%0,00%3,4%

Avaliação de Governança

A BR Malls está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaBR Malls Participacoes S.A.
CódigoBRML3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float75%
Principal AcionistaDynamo Administração de Recursos Ltda
Siteri.brmalls.com.br

A BR Malls possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

Resultado BR Malls no 2T21

A BR Malls apresentou prejuízo líquido de R$ 127,5 milhões no 2T21, uma redução no prejuízo de -80,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da BR Malls do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)-127,5 M63,7 M-300,2%-647,0 M-80,3%
Margem Ebitda (%)53,5%71,0%17,5 p.p.26,2%27,3 p.p.
Margem Bruta (%)91,2%88,5%2,7 p.p.80,3%10,9 p.p.
Margem Líquida (%)50,8%27,6%-23,2 p.p.362,0%-311,2 p.p.

Resultados Operacionais da BR Malls no 2T21

Confira a composição da receita bruta da BR Malls, referente às suas operações do 2T21:

Divisão de NegócioReceita Bruta (R$) - 2T21Variação (%) -  2T21 x 2T20Participação (%)
AluguéisR$ 210,626 milhões28,3%74,5%
EstacionamentoR$ 44,195 milhões584,5%15,7%
Prestação de ServiçosR$ 21,425 milhões36,4%7,6%
Taxa de CessãoR$ 4,228 milhões-3,6%1,5%
Taxa de TransferênciaR$ 0,885 milhão953,6%0,3%
OutrasR$ 1,136 milhões-12,5%0,4%
TotalR$ 282,495 milhões47,0%100,0%

A BR Malls entregou um melhor resultado no 2T21, impulsionado pelo maior fluxo de pessoas nos shoppings centers.

Por sua vez, a Área Bruta Total (ABL) da BR Malls permaneceu estável no 2T21 versus o 2T20.

As vendas nas mesmas lojas apresentaram uma forte recuperação de 185,7% no 2T21 versus o 2T20.

Somado a isso, a inadimplência segue alta totalizando 18,0% no 2T21, apresentando crescimento de 14,4 pontos percentuais quando comparado ao 2T20.

Resultados Financeiros da BR Malls no 2T21

A receita líquida da BR Malls atingiu R$ 250,8 milhões no 2T21, apresentando alta de 40,3% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da BR Malls atingiu R$ 228,8 milhões no 2T21, apresentando alta de 59,4% na comparação com o 2T20.

O custo de aluguéis e serviços totalizou R$ 22,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -37,4% na comparação com o 2T20.

O Ebitda ajustado da BR Malls atingiu R$ 140,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 188,4% na comparação com o 2T21.

A margem Ebitda ajustada da BR Malls totalizou 53,5% no 2T21, apresentando crescimento de 27,3 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O resultado financeiro da BR Malls totalizou um prejuízo de R$ 65,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 59,4% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas administrativas cresceram 99,8% em relação ao 2T20.

A margem bruta da BR Malls atingiu 91,2% no 2T21, apresentando crescimento de 10,9 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O prejuízo líquido da BR Malls atingiu R$ 127,5 milhões no 2T21, apresentando retração de -300,2% na comparação com o 1T21 e redução no prejuízo de -80,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da BR Malls
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da BR Malls. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da BR Malls atingiu 50,8% no 2T21, apresentando retração de -311,2 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

Endividamento da BR Malls

Os indicadores de endividamento da BR Malls estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 37,9%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Malls:

Gráfico do Histórico de Endividamento da BR Malls
Gráfico: Histórico de Endividamento BR Malls. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da BR Malls em junho de 2021, totalizou R$ 4,2 bilhões, apresentando retração de R$ 2,4 milhões na comparação com março de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 83,5% da sua dívida no longo prazo e 16,5% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da BR Malls

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Malls para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRML3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)-22,075,2441,8%
Price Sales Ratio (PSR)9,99,2-7,1%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,80,0%
Valor de Mercado (R$)8,5 B8,6 B1,2%
Ebit (R$)350,9 M392,5 M11,9%
Ebitda (R$)-270,8 M465,3 M271,8%
Lucro por Ação (LPA) $-0,46020,1348129,3%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-3,6%1,1%4,7 p.p.
Margem Líquida %-46,6%12,6%59,2 p.p.
Liquidez Corrente4,72,5-46,8%
Data Divulgação13/05/2112/08/21-

* Indicadores com base na data de 14/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados BR Malls 2T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Malls do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da BR Malls do 2T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Malls.

BRML3 Vale a Pena?

A BR Malls registrou prejuízo líquido de R$ 127,5 milhões no 2T21, uma redução no prejuízo de 80,3% quando comparado com o mesmo período de 2020.

De acordo com a companhia, a redução no prejuízo foi influenciada pela recuperação do aluguel mínimo.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado totalizou R$ 140,1 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 188,4% na comparação com o 2T21.

A posição de caixa da BR Malls em junho de 2021 totalizou R$ 1,8 bilhão, somando as aplicações financeiras, suficiente para cobrir 42,8% do endividamento bruto total.

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Press Release da BR Malls 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Malls do 2T21 na íntegra.