Os resultados da BR Distribuidora (BRDT3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Distribuidora do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BRDT3 vale a pena.

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Sobre BR Distribuidora

A Petrobras Distribuidora é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede na cidade do Rio de Janeiro.

A companhia é uma ex-subsidiária da Petrobras que teve seu controle negociado em julho de 2019, apesar de a estatal ainda possuir 37,5% de participação na empresa.

Fundada no dia 12 de novembro de 1971, atua no segmento de distribuição e comercialização de combustíveis derivados de petróleo, como:

  • Óleo diesel;
  • Gasolina;
  • Querosene de aviação;
  • Biocombustíveis, como o etanol e o biodiesel;
  • Lubrificantes;
  • Emulsões asfálticas e produtos químicos.

A distribuidora está presente nos 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, com mais de 8 mil postos de serviços atualmente. Segundo a Exame, é a segunda maior empresa brasileira em faturamento.

Atualmente, a Petrobras Distribuidora é a maior companhia do setor de distribuição de combustíveis no Brasil, tendo como suas principais concorrentes a Ipiranga e a Raízen.

Veja aqui a análise de mercado da BR Distribuidora, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da BR Distribuidora

AcionistaONPNTotal
Outros   62,50% 0,00%  62,50% 
Petróleo Brasileiro S.A37,50%0,00%37,50%
Ações Tesouraria  0,00%0,00%  0,00%

Avaliação de Governança

A BR Distribuidora está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaPetrobras Distribuidora S.A.   
CódigoBRDT3
SubsetorPetróleo, Gás e Combustíveis 
Segmento de ListagemPetróleo, Gás e Combustíveis 
Tag Along100%
Free Float100%
Principal AcionistaPetróleo Brasileiro S.A   
Siteri.br.com.br

A BR Distribuidora possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado BR Distribuidora no 2T21

A BR Distribuidora apresentou lucro líquido de R$ 382,0 milhões no 2T21, uma alta de 103,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da BR Distribuidora do segundo trimestre de 2021:

Indicador2T211T21%2T20%
Lucro Líquido (R$)382,0 M492,0 M-22,4%188,0103,2%
Margem Ebitda (%)3,5%3,9%-0,4 p.p.5,5%-2,0 p.p
Margem Bruta (%)4,4%7,2%2,8 p.p.4,0%-0,4 p.p.
Margem Líquida (%)1,3%1,9%-0,6 p.p.1,3%0,0%

Resultados Operacionais da BR Distribuidora no 2T21

Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Distribuidora, referente às suas operações do 2T21:

O desempenho da BR Distribuidora no 2T21 foi impulsionado pelo aumento das vendas no ciclo Otto, diesel, óleo combustível e aviação.

O volume de vendas total da BR Distribuidora totalizou 8,9 mil metros cúbicos no 2T21, apresentando crescimento de 13,2% na comparação com o mesmo período de 2020.

Por sua vez, o volume de vendas da rede de postos da BR Distribuidora avançou 22,2% no 2T21.

Entretanto, no segmento B2B (Business to Business), o volume de vendas reduziu -11,3% no 2T21 versus o 2T20.

Já no mercado de aviação, o volume de vendas apresentou crescimento de 276,7% no 2T21.

Confira a composição da receita líquida da BR Distribuidora do 2T21, por divisão de negócio:

Divisão de NegócioReceita Líquida Ajustada (R$) - 2T21Participação (%)
Rede de Postos 18,245 B62,3%
B2B (Business to Business)9,278 B31,8%
Mercado de Aviação1,740 B5,9%
Total29,263 B100%

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Resultados Financeiros da BR Distribuidora no 2T21

A receita líquida de vendas da BR Distribuidora atingiu R$ 29,0 bilhões no 2T21, apresentando alta de 95,0% na comparação com o 2T20.

O lucro bruto da BR Distribuidora atingiu R$ 1,3 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 113,6% na comparação com o 2T20.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 27,7 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 94,2% na comparação com o 2T20.

O Ebitda ajustado da BR Distribuidora atingiu R$ 1,0 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 24,8% na comparação com o 2T20.

A margem Ebitda da BR Distribuidora totalizou 3,5% no 2T21, apresentando redução de -2,0 pontos percentuais na comparação com o 2T20.

O resultado financeiro da BR Distribuidora totalizou um prejuízo de R$ 73,0 milhões no 2T21, apresentando queda de -194,8% quando comparado ao 2T20.

No 2T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 21,7% em relação ao 2T20.

A margem bruta da BR Distribuidora atingiu 4,4% no 2T21, apresentando retração de -0,4 ponto percentual na comparação com o 2T20.

O lucro líquido da BR Distribuidora atingiu R$ 382,0 milhões no 2T21, apresentando retração de -22,4% na comparação com o 1T21 e alta de 103,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

A margem líquida da BR Distribuidora atingiu 1,3% no 2T21, permanecendo estável na comparação com o 2T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da BR Distribuidora

Os indicadores de endividamento da BR Distribuidora estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,5%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

A dívida bruta da BR Distribuidora em junho de 2021, totalizou R$ 9,1 bilhões, apresentando retração de R$ 720 milhões na comparação com março de 2021

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 92,1% da sua dívida no longo prazo e 7,9% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da BR Distribuidora

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Distribuidora para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRDT3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)6,27,114,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,02,630,0%
Valor de Mercado (R$)25,7 B31,2 B21,4%
Ebit (R$)4.943,0 B5.361,0 B8,5%
Ebitda (R$)5.484,0 B5.908,0 B7,7%
Lucro por Ação (LPA) $3,57343,72394,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %32,8%37,0%4,2 p.p.
Margem Líquida %4,8%4,3%-0,5 p.p.
Liquidez Corrente3,12,3-0,8 p.p.
Data Divulgação11/05/2110/08/21-

* Indicadores com base na data de 10/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados BR Distribuidora 2T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Distribuidora do 2T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da BR Distribuidora do 2T21.

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Distribuidora.

BRDT3 Vale a Pena?

A BR Distribuidora registrou lucro líquido de R$ 382,0 milhões no 2T21, apresentando crescimento de 103,2% quando comparado com o mesmo período de 2020.

De acordo com o relatório, o resultado da BR Distribuidora foi beneficiado pelo maior volume de vendas, principalmente de combustíveis.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou  R$ 1,0 bilhão no 2T21, apresentando crescimento de 24,8% na comparação com o 2T20.

Entretanto, a redução no lucro bruto da companhia foi explicado pelas menores margens médias de comercialização e pelos menores ganhos com estoques de produtos entre abril e junho.

Por sua vez, a posição de caixa totalizou R$ 2,3 bilhões em junho de 2021, suficiente para cobrir aproximadamente 25,3% do endividamento bruto total.

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Press Release da BR Distribuidora 2T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Distribuidora do 2T21 na íntegra.