Os resultados da BR Distribuidora (BRDT3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da BR Distribuidora do 1T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação BRDT3 vale a pena.
Sobre BR Distribuidora
A Petrobras Distribuidora é uma sociedade anônima de capital aberto, com sede na cidade do Rio de Janeiro.
A companhia é uma ex-subsidiária da Petrobras que teve seu controle negociado em julho de 2019, apesar de a estatal ainda possuir 37,5% de participação na empresa.
Fundada no dia 12 de novembro de 1971, atua no segmento de distribuição e comercialização de combustíveis derivados de petróleo, como:
- Óleo diesel;
- Gasolina;
- Querosene de aviação;
- Biocombustíveis, como o etanol e o biodiesel;
- Lubrificantes;
- Emulsões asfálticas e produtos químicos.
A distribuidora está presente nos 26 estados brasileiros e no Distrito Federal, com mais de 8 mil postos de serviços atualmente. Segundo a Exame, é a segunda maior empresa brasileira em faturamento.
Atualmente, a Petrobras Distribuidora é a maior companhia do setor de distribuição de combustíveis no Brasil, tendo como suas principais concorrentes a Ipiranga e a Raízen.
Veja aqui a análise de mercado da BR Distribuidora, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da BR Distribuidora
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 62,50% | 0,00% | 62,50% |
| Petróleo Brasileiro S.A | 37,50% | 0,00% | 37,50% |
| Ações Tesouraria | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Avaliação de Governança
A BR Distribuidora está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Petrobras Distribuidora S.A. |
| Código | BRDT3 |
| Subsetor | Petróleo, Gás e Combustíveis |
| Segmento de Listagem | Petróleo, Gás e Combustíveis |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 100% |
| Principal Acionista | Petróleo Brasileiro S.A |
| Site | ri.br.com.br |
A BR Distribuidora possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado BR Distribuidora no 1T21
A BR Distribuidora apresentou um lucro líquido de R$ 492 milhões no 1T21, uma alta de 110,3% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da BR Distribuidora do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1T21 | 4T20 | % | 1T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 492,0 M | 3,1 B | -84,4% | 234,0 M | 110,3% |
| Margem Ebitda (%) | 3,9% | 14,1% | -10,2 p.p. | 3,0% | 0,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 7,2% | 6,3% | 0,9 p.p. | 4,5% | 2,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 1,9% | 12,9% | -11,0 p.p. | 1,1% | 0,8 p.p. |
Resultados Operacionais da BR Distribuidora no 1T21
Confira os destaques dos resultados operacionais da BR Distribuidora, referente às suas operações do 1T21:
O volume de vendas total da BR Distribuidora totalizou 9,4 mil metros cúbicos no 1T21, apresentando crescimento de 1,6% na comparação com o mesmo período de 2020.
O resultado operacional foi impulsionado pelos maiores volumes de vendas da rede de postos BR Distribuidora.
Por sua vez, o volume de vendas de diesel na rede de postos BR Distribuidora cresceram 10,7% no 1T21.
Devido à crise no segmento aéreo, o volume de vendas no mercado de aviação recuaram -12,1% no período.
Na divisão B2B (Business to Business), o volume de vendas foi impactado pela menor comercialização de coque, que recuou fortemente no 1T21.
Confira a composição da receita líquida da BR Distribuidora do 1T21, por divisão de negócio:
| Divisão de Negócio | Receita Líquida Ajustada (R$) 1T21 | Participação (%) |
| Rede de Postos | 16,142 B | 61,3% |
| B2B (Business to Business) | 8,330 B | 31,6% |
| Mercado de Aviação | 1,854 B | 7,1% |
| Total | 26,326 B | 100% |
Resultados Financeiros da BR Distribuidora no 1T21
A receita líquida de vendas da BR Distribuidora atingiu R$ 26,1 bilhões no 1T21, apresentando alta de 23,3% na comparação com o 1T20.
O Lucro Bruto da BR Distribuidora atingiu R$ 1,9 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 98,0% na comparação com o 1T20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 24,3 bilhões no 1T21, apresentando crescimento de 19,8% na comparação com o 1T20.
O Ebitda da BR Distribuidora atingiu R$ 1 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 60% na comparação com o 1T20.
A Margem Ebitda da BR Distribuidora totalizou 3,9% no 1T21, apresentando crescimento de 0,9 ponto percentual na comparação com o 1T20.
O resultado financeiro da BR Distribuidora totalizou um prejuízo de R$ 118 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 22,9% quando comparado ao 1T20.
No 1T21, as despesas operacionais recuaram -16,8% em relação ao 1T20.
A Margem Bruta da BR Distribuidora atingiu 7,2% no 1T21, apresentando crescimento de 2,7 pontos percentuais na comparação com o 1T20.
O lucro líquido da BR Distribuidora atingiu R$ 492 milhões no 1T21, apresentando retração de -84,4% na comparação com o 4T20 e alta de 110,3% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da BR Distribuidora atingiu 1,9% no 1T21, apresentando crescimento de 0,8 ponto percentual na comparação com o 1T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da BR Distribuidora
Os indicadores de endividamento da BR Distribuidora estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 77,5%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da BR Distribuidora:
A dívida bruta da BR Distribuidora em março de 2021, totalizou R$ 9,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,3 bilhão na comparação com dezembro de 2020.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 91,5% da sua dívida no longo prazo e 8,5% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da BR Distribuidora
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da BR Distribuidora para iniciar a sua análise dos fundamentos da BRDT3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 6,6 | 6,2 | -6,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,1 | 2,0 | -4,7% |
| Dividend Yield (DY) % | 4,2% | 4,3% | 0,1 p.p. |
| Payout % | 28,1% | 26,3% | -1,8% |
| Valor de Mercado (R$) | 25,8 B | 25,7 B | -0,4% |
| Ebit (R$) | 4,5 B | 4,9 B | 8,9% |
| Ebitda (R$) | 5,1 B | 5,5 B | 7,8% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 3,3519 | 3,5734 | 6,6% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 32,0% | 32,8% | 0,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 4,8% | 4,8% | 0,0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,9 | 3,2 | 1,3 p.p. |
| Data Divulgação | 09/03/21 | 11/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 12/05/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados BR Distribuidora 1T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da BR Distribuidora do 1T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da BR Distribuidora do 1T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da BR Distribuidora.
BRDT3 Vale a Pena?
A BR Distribuidora registrou lucro líquido de R$ 492 milhões no 1T21, apresentando crescimento de 110,3% quando comparado com o mesmo período de 2020.
O melhor resultado operacional da BR Distribuidora foi impulsionado pelos maiores volumes de vendas de diesel, ciclo otto e óleo combustível.
O Ebitda totalizou R$ 1 bilhão no 1T21, apresentando crescimento de 60% na comparação com o 1T20.
Por sua vez, o crescimento nas margens evidenciaram uma maior eficiência operacional no período.
De acordo com a BR Distribuidora, o melhor desempenho operacional foi atribuído aos ganhos de margens de comercialização, redução dos gastos e maiores receitas com aluguéis e royalties.
A posição de caixa totalizou R$ 3,9 bilhões em março de 2021, montante 15,9% maior quando comparado com dezembro de 2020.
Dessa forma, a maior distribuidora de combustíveis do país segue com ótimos fundamentos.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da BR Distribuidora do 1T21 na íntegra.
