Os resultados do Santander (SANB11) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 02/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Santander do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação SANB11 vale a pena.

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Sobre Santander

O Santander Brasil, o único banco internacional com escala no país, sendo considerado o terceiro maior banco privado brasileiro.

A instituição apresenta grande representatividade no varejo, e forte integração com o banco de atacado.

Constituído como um banco múltiplo, o Santander opera através das carteiras, comercial, de investimento, de crédito, financiamento e investimento, de crédito imobiliário, de arrendamento mercantil e de câmbio.

Veja aqui a análise de mercado do Santander, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária do Santander

AcionistaONPNTotal
Grupo Empresarial Santander S.I29%27,7%28,4%
Banco Santander SA Espanha13,7%14,1%13,9%
Sterrebeeck B.v47,4%47,1%47,2%
Outros9,6%10,7%10,1%
Ações Tesouraria0,4%0,4%0,4%

Avaliação de Governança

O Santander está listado na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, de governança corporativa da B3.

EmpresaBco Santander (Brasil) S.A.
CódigoSANB11 
SubsetorIntermediários Financeiros
Segmento de ListagemTradicional
Tag Along80%
Free Float10% (ON)
Principal AcionistaSterrebeeck B.V (4.739%)
Sitewww.santander.com.br

O Santander possui um free float de 10%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 10% do capital social.

O banco possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Santander no 4T21

O Santander registrou um lucro líquido gerencial de R$ 3,9 bilhões no 4T21, apresentando retração de -1,9% na comparação com o mesmo período de 2020.

Vale destacar, que a baixa no lucro somente é existente se utilizarmos as normas brasileiras (BR GAAP), a qual foi utilizada para fazer essa análise de resultados do banco.

Confira os principais destaques dos resultados do Santander do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)3,880 B4,340 B-10,6%3,958 B-1,9%

Resultados Operacionais do Santander no 4T21

Os resultados operacionais do Santander no 4T21 vieram dentro do esperado pelo mercado, com destaque para a evolução da carteira de crédito.

A carteira de crédito do Santander somou R$ 462,7 bilhões em dezembro de 2021, registrando crescimento de 12% em relação ao mesmo período de 2020.

O destaque da carteira de crédito ficou para o melhor desempenho do segmento de varejo.

Por outro lado, a inadimplência acima de 90 dias aumentou para 2,7% em dezembro de 2021, sinalizando uma piora na qualidade do crédito.

O mesmo pode ser observado no índice de eficiência que aumentou para 37,4% no 4T21, refletindo o crescimento das despesas frente às receitas.

Neste mesmo período, as receitas de prestação de serviços recuaram -2,9% na comparação anual, refletindo a transacionalidade via PIX.

Ademais, a implementação da estratégia digital do Banco Santander está evoluindo, refletindo o aumento do número de contas.

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Resultados Financeiros do Santander no 4T21

A margem financeira bruta do Santander totalizou R$ 14,1 bilhões no 4T21, apresentando crescimento de 14,1% na comparação com o 4T20.

O resultado de provisão para créditos de liquidação duvidosa do Santander totalizou R$ 3,7 bilhões no 4T21, apresentando alta de 28,1% em relação ao 4T20.

A margem financeira líquida do Santander totalizou R$ 10,5 bilhões no 4T21, apresentando alta de 9,9% quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais cresceram 1,2% em relação ao 4T20.

O lucro líquido gerencial do Santander atingiu R$ 3,9 bilhões no 4T21, apresentando retração de -10,6% na comparação com o 3T21 e baixa de -1,9% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais do Santander
Gráfico do histórico de lucros trimestrais do Santander. Fonte: GuiaInvest

A rentabilidade sobre o patrimônio líquido do Santander atingiu 1,7% no 4T21, apresentando retração de -0,2 ponto percentual na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Índice de Basiléia do Santander

O Índice de Basiléia é um importante indicador utilizado para medir a solvência das instituições financeiras, que na prática indica o risco de você investir no banco.

Veja a evolução histórica do Índice de Basiléia do Santander:

Gráfico do Histórico do Índice de Basiléia do Santander
Gráfico do histórico de Basiléia do Banco Santander. Fonte: GuiaInvest

O Índice de Basiléia do Santander em dezembro de 2021, totalizou 14,9%, apresentando crescimento de 0,6 ponto percentual na comparação com setembro de 2021.

Indicadores Fundamentalistas do Santander

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Santander para iniciar a sua análise dos fundamentos da SANB11.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)7,87,3-6,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,21,633,3%
Dividend Yield (DY) %6,4%9,0%2,6 p.p.
Payout %50,3%65,6%15,3 p.p.
Valor de Mercado (R$)122,1 B109,4 B-10,4%
Lucro por Ação (LPA) $4,17483,9996-4,2%
Índice Basiléia14,3%14,9%0,6 p.p.
Data Divulgação27/10/2102/02/22-

* Indicadores com base na data de 02/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Santander 4T21

Ouça a Transmissão da Teleconferência do Santander do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados do Santander do 4T21. 

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Santander.

SANB11 Vale a Pena?

O Santander (SANB11) registrou lucro líquido gerencial de R$ 3,9 bilhões no 4T21, montante -1,9% menor em relação ao mesmo período do ano anterior.

O resultado refletiu o cenário econômico mais desafiador, bem como a inflação acima da meta e a menor expectativa para o PIB.

Assim, as despesas gerais do Santander avançaram, enquanto a inadimplência acima de 90 dias aumentou 0,3 ponto percentual em relação ao trimestre imediatamente anterior.

Somado a isso, as receitas de prestação de serviços recuaram -2,9% na comparação anual, refletindo a transacionalidade via PIX.

Embora o lucro líquido gerencial do Santander tenha recuado no 4T21, os resultados entregues em 2021 foram excelentes.

A carteira de crédito aumentou significativamente no decorrer de 2021, registrando uma alta de 12% na comparação com 2020.

Ademais, o índice de eficiência reportou melhora de 0,9 ponto percentual em 2021, o que evidencia a capacidade do banco em reduzir os seus custos.

Dessa forma, mesmo diante do cenário macroeconômico mais desafiador, tenho uma visão otimista em relação às ações do Santander.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release do Santander 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Santander do 4T21 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.