Resultado B2W (BTOW3) 2020: Prejuízo de R$ 74,6 M no 2t20
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Resultado B2W (BTOW3) 2020: Prejuízo de R$ 74,6 M no 2t20

B2W divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na BTOW3.

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Atualizado em 16/08/2020

Os resultados da B2W (BTOW3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 14/08.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da B2W do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação BTOW3 vale a pena.

Sobre B2W

A B2W Digital é uma empresa de comércio eletrônico constituída após da fusão entre Submarino e Shoptime.

As principais marcas da B2W Digital são Americanas.com, Submarino, Shoptime e Sou Barato.

A empresa atua com as operações E-commerce (1P) e Marketplace (3P), o que contribuiu bastante para a sua expansão, e ganhos em escala.

Devido a sua ligação com a sustentabilidade, a companhia integra o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.

Composição acionária da B2W

AcionistaONPNTotal
Lojas Americanas S.A.61,4%0,0%61,4%
Outros33,3%0,0%33,3%
Macquarie Group Limited5,3%0,0%5,3%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

A B2W está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaB2W – Companhia Digital
CódigoBTOW3
SubsetorComércio
Segmento de ListagemProdutos Diversos
Tag Along100%
Free Float33%
Principal AcionistaLojas Americanas S.A. (61%)
Siteri.b2w.digital

A B2W possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado B2W no 2t20

A B2W apresentou um prejuízo líquido de R$ 74,6 milhões no 2t20, uma baixa de -41,5% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da B2W do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201t20%2t19%
Lucro Líquido (R$)-74,6 M-108,0 M-30,9%-127,6 M-41,5%
Margem Ebitda (%)6,5%6,7%-0,2 p.p.6,7%-0,2 p.p.
Margem Bruta (%)27,4%27,5%-0,1 p.p.26,9%0,5 p.p.
Margem Líquida (%)-3,1%-6,4%3,3 p.p.-8,6%5,6 p.p.

Resultados Operacionais da B2W no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais da B2W, referente às suas operações do 2t20:

A receita total das mercadorias vendidas alcançou R$ 6,7 bilhões no 2t20, apresentando alta de 72,2% na comparação com o 2t19.

A receita gerada com marketplace alcançou R$ 4,1 bilhões no 2t20, apresentando uma alta de 79,4% na comparação com o 2t19.

No 2t20, a receita do marketplace totalizou 61,2% da receita total das mercadorias vendidas, apresentando uma alta de 2,5 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

No 2t20, foram cadastrados 45,6 mil novos sellers, logo, a base total de sellers da empresa alcançou 69,8 mil em junho de 2020.

Gráfico base total sellers bw2 digital 2t20
Gráfico base total sellers bw2 digital 2t20. Fonte: RI B2W.

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Resultados Financeiros da B2W no 2t20

A receita líquida de vendas da B2W atingiu R$ 2,4 bilhões no 2t20, apresentando alta de 64,7% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto da B2W atingiu R$ 667,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 68,0% na comparação com o 2t19. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 1,7 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 63,5% na comparação com o 2t19.

O Ebitda da B2W atingiu R$ 157,8 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 61,5% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda da B2W totalizou 6,5% no 2t20, apresentando retração de 0,2 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro da B2W totalizou um prejuízo de R$ 114,3 milhões no 2t20, apresentando retração de -27,8% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 28,1% em relação ao 2t19.

A Margem bruta da B2W atingiu 27,4% no 2t20, apresentando crescimento de 0,5 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O prejuízo líquido da B2W atingiu R$ 74,6 milhões no 2t20, apresentando retração de -30,9% na comparação com o 1t20 e queda de -41,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico histórico lucros trimestrais b2w btow3 2t20 2020
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da B2W. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da B2W atingiu -3,1% no 2t20, apresentando crescimento de 5,6 pontos percentuais na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da B2W

Os indicadores de endividamento da B2W estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 122,0%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da B2W:

Gráfico histórico endividamento b2w btow3 2t20 2020
Gráfico: Histórico Endividamento B2W. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da B2W em junho de 2020, totalizou R$ 6,8 bilhões, apresentando crescimento de R$ 4,5 milhões na comparação com março de 2020.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 86,7% da sua dívida no longo prazo e 13,3% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da B2W para iniciar a sua análise dos fundamentos da BTOW3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)-87,8-240,0173,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)4,510,1124,4%
Price Sales Ratio (PSR)3,56,997,1%
Valor de Mercado (R$)25,2 B56,2 B123,0%
Ebit (R$)114,0 M151,8 M33,2%
Ebitda (R$)670,3 M736,3 M9,8%
Lucro por Ação (LPA) $-0,5469-0,4460-18,4%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %-5,1%-4,2%0,9 p.p.
Margem Líquida %-4,0%-2,9%1,1 p.p.
Liquidez Corrente2,12,10,0 p.p.
Data Divulgação21/05/2013/08/20

* Indicadores com base na data de 15/08/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados B2W 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da B2W do 2t20..

Documentos e arquivos dos Resultados da B2W do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da B2W.

BTOW3 Vale a Pena?

A B2W é líder em comércio eletrônico na América Latina, nos últimos anos, a B2W apresentou receita líquida estável, e crescimento na sua margem bruta. 

No entanto, a margem Ebit da empresa vem apresentando retração nos últimos anos. Outro ponto de atenção, é o Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE) negativo.

Neste trimestre, o Ebitda da companhia apresentou crescimento de 61,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

O prejuízo alcançou 74,6 milhões, uma redução no prejuízo de -41,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

Devido à instabilidade na gestão de custos que vem influenciando no menor resultado operacional, e histórico de prejuízos, é recomendável aguardar os próximos resultados da B2W.

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Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Análise de Ações

DFP da B2W 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da B2W do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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