Os resultados da Atacadão (CRFB3) referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020, foram divulgados no dia 10/11.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Atacadão do 3t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 3t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação CRFB3 vale a pena.
Sobre Atacadão
O Carrefour foi pioneiro no varejo brasileiro, a companhia está presente há mais de 40 anos, sendo líder em vendas no Brasil.
A companhia atua no comércio de produtos alimentares e não-alimentares, através das suas principais marcas Atacadão e Carrefour.
Os principais negócios do Carrefour são: varejo, cash-and-carry, e-commerce, banco carrefour, property e serviços complementares.
Composição acionária da Atacadão
| Acionista | ON | PN | Total |
| Carrefour Nederland B.v. | 38,8% | 0,0% | 38,8% |
| Carrefour S.A. | 32,8% | 0,0% | 32,8% |
| Outros | 19,7% | 0,0% | 19,7% |
| Península Ii Fundo de Investimento em Participações | 8,6% | 0,0% | 8,6% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Atacadão S.A. |
| Código | CRFB3 |
| Subsetor | Comércio e Distribuição |
| Segmento de Listagem | Alimentos |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 20% |
| Principal Acionista | Carrefour Nederland B.v. |
| Site | www.grupocarrefourbrasil.com.br |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Atacadão no 3t20
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 685 milhões no 3t20, uma alta de 35,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Atacadão do terceiro trimestre de 2020:
| Indicador | 3T20 | 2T20 | % | 3T19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 685 M | R$ 729 M | -6,0% | R$ 505 M | 35,6% |
| Margem Ebitda (%) | 7,7% | 12,6% | -4,9 p.p. | 8,2% | -0,5 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 18,9% | 20,4% | -1,5 p.p. | 20,9% | -2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 3,8% | 4,3% | -0,5 p.p. | 3,4% | 0,4 p.p. |
Resultados Operacionais da Atacadão no 3t20
As vendas consolidadas do Grupo Carrefour Brasil alcançaram R$19,3 bilhões no 3T20, um crescimento de 29,9% (excluindo gasolina) em relação ao mesmo trimestre do ano passado.
Excluindo gasolina, as vendas LFL cresceram 26,0%, impulsionadas pelas fortes vendas tanto no Atacadão como no Varejo.
A estratégia de expansão nos formatos de atacado e proximidade nos últimos 12 meses adicionou mais 3,9% de crescimento, com 3 inaugurações de lojas no formato atacado e 2 de proximidade no 3T20.
A rede total de lojas do Grupo Carrefour Brasil atingiu 699 lojas ao final de Setembro de 2020.
No 3T20, as vendas do Grupo Carrefour Brasil cresceram 26,0% em uma base like-for-like (sem gasolina), um recorde na série histórica do Grupo Carrefour Brasil.
Isso foi suportado pelo notável crescimento de 25,8% no Atacadão, que foi impulsionado pelas decisões estratégicas tomadas desde junho para melhorar a competitividade, a reabertura de bares e restaurantes.
Além disso, o forte momento do Varejo se manteve, apresentando crescimento de 26,6%.
Resultados Financeiros da Atacadão no 3t20
A receita líquida de vendas da Atacadão atingiu R$ 18,2 bilhões no 3t20, apresentando alta de 24,1% na comparação com o 3t19.
O Lucro Bruto da Atacadão atingiu R$ 3,4 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 12,2% na comparação com o 3t19.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 14,7 bilhões no 3t20, apresentando crescimento de 27,2% na comparação com o 3t19.
O Ebitda da Atacadão atingiu R$ 1,3 bilhão no 3t20, apresentando crescimento de 18,6% na comparação com o 3t19.
A margem Ebitda da Atacadão totalizou 7,7% no 3t20, apresentando retração de -0,5 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O resultado financeiro da Atacadão totalizou um prejuízo de R$ 121 milhões no 3t20, apresentando crescimento de 10,4% quando comparado ao 3t19.
No 3t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 8,7% em relação ao 3t19.
A Margem bruta da Atacadão atingiu 18,9% no 3t20, apresentando retração de -2,0 ponto percentual na comparação com o 3t19.
O lucro líquido da Atacadão atingiu R$ 685 milhões no 3t20, apresentando retração de -6,0% na comparação com o 2t20 e alta de 35,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Atacadão atingiu 3,8% no 3t20, apresentando crescimento de 0,3 ponto percentual na comparação com o 3t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Atacadão
Os indicadores de endividamento da Atacadão estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 38,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Atacadão:
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Atacadão
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Atacadão para iniciar a sua análise dos fundamentos da CRFB3.
| Indicador | 06/2020 | 09/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 16,3 | 15,7 | -3,7% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,5 | 2,5 | 0,0% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,2% | 1,2% | 0 p.p. |
| Payout % | 20,1% | 19,1% | -1 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 0,6 | 0,6 | 0,0% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 39,2 B | R$ 40,7 B | 3,8% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,4 B | R$ 1,3 B | -7,1% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2110 | 1,3016 | 7,5% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,1% | 16,1% | 1 p.p. |
| Margem Líquida % | 3,8% | 3,8% | 0 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,1 | 1,1 | 0 p.p. |
| Data Divulgação | 27/07/20 | 10/11/20 | - |
* Indicadores com base na data de 10/11/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Atacadão 3t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Atacadão do 3t20:
Documentos e arquivos dos Resultados da Atacadão do 3t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Atacadão.
CRFB3 Vale a Pena?
O Atacadão registrou lucro líquido de R$ 687,0 milhões neste trimestre, uma variação de -5,8% em relação ao segundo trimestre de 2020 e crescimento de 36,0% em relação ao mesmo trimestre de 2019.
A receita líquida totalizou R$ 12,3 bilhões neste trimestre, decréscimo de 26,5% em relação ao 2T20 e redução de 15,9% em relação ao 3T19.
A margem bruta atingiu 18,9% neste trimestre contra 20,4% no segundo trimestre de 2020 e 20,9% no mesmo período do ano passado. Já a margem líquida ficou em 3,8% no terceiro trimestre de 2020 contra 4,3% no 2T20.
Neste período, as ações do Atacadão (CRFB3) oscilou 4,8% contra -0,5% do Ibovespa, enquanto que o valor de mercado atingiu R$ 40,7 bilhões contra R$ 41,3 bilhões no terceiro trimestre de 2019.
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Confira abaixo as Informações Financeiros do Resultado da Atacadão do 3t20 na íntegra.
Informações Financeiros Do Resultado Da Atacadão Do 3t20 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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