Resultado Atacadão (CRFB3) 2020: Lucro de R$ 686 M no 2t20
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Resultado Atacadão (CRFB3) 2020: Lucro de R$ 686 M no 2t20

Atacadão divulgou seus resultados referentes ao 2t20, confira os destaques e se vale a pena investir na CRFB3.

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Atualizado em 28/07/2020

Os resultados do Atacadão(CRFB3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 27/07.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado do Atacadão do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação CRFB3 vale a pena.

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Sobre Atacadão

O Carrefour foi pioneiro no varejo brasileiro, a companhia está presente há mais de 40 anos, sendo líder em vendas no Brasil.

A companhia atua no comércio de produtos alimentares e não-alimentares, através das suas principais marcas Atacadão e Carrefour.

Os principais negócios do Carrefour são: varejo, cash-and-carry, e-commerce, banco carrefour, property e serviços complementares.

Composição acionária do Atacadão

AcionistaONPNTotal
Carrefour Nederland B.v.38,8%0,0%38,8%
Carrefour S.A.32,8%0,0%32,8%
Outros19,7%0,0%19,7%
Península Ii Fundo de Investimento em Participações8,6%0,0%8,6%
Ações Tesouraria0,0%0,0%0,0%
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Avaliação de Governança

O Carrefour está listado na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAtacadão S.A.
CódigoCRFB3 
SubsetorComércio e Distribuição
Segmento de ListagemAlimentos
Tag Along100%
Free Float20%
Principal AcionistaCarrefour Nederland B.v. (39%)
Sitewww.grupocarrefourbrasil.com.br

O Carrefour possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along  de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Atacadão no 2t20

O Atacadão(Carrefour) apresentou um lucro líquido de R$ 686 milhões no 2t20, revertendo o prejuízo de R$ 494 milhões em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados do Atacadão do segundo trimestre de 2020:

Indicador2t201t20%2t19%
Lucro Líquido (R$)686 M363 M89,0%-494 M
Margem Ebitda (%)9,0%7,7%-1,3 p.p.8,1%0,9 p.p.
Margem Bruta (%)20,3%21,6%-1,3 p.p.21,7%-1,4 p.p.
Margem Líquida (%)4,0%2,5%1,5 p.p.-3,5%7,5 p.p.

Resultados Operacionais do Atacadão no 2t20

Confira os destaques dos resultados operacionais do Atacadão, referente às suas operações do 2t20.

Atacadão

As vendas brutas do Atacadão atingiram R$ 11,8 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 13,5% na comparação com o 2t19.

Gráfico do Desempenho de Vendas do Atacadão
Gráfico do Desempenho de Vendas do Atacadão

Varejo

As vendas da divisão varejo alcançaram R$ 5,5 bilhões no 2t20,apresentando crescimento de 30,0% na comparação com o 2t19.

E-commerce

O e-commerce do Atacadão apresentou significativo crescimento neste trimestre, influenciado pelo aumento na venda de alimentos digitalmente.

Gráfico de Vendas E-commerce do Atacadão
Gráfico de Vendas E-commerce do Atacadão

Banco Carrefour

O faturamento do cartão Carrefour alcançou R$ 5,3 bilhões no 2t20, apresentando retração de -5,1% na comparação com o 2t19.

O faturamento do cartão Atacadão alcançou R$ 2,5 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 19,6% na comparação com o 2t19.

O faturamento dos outros produtos do Banco Carrefour alcançaram R$ 31 milhões, apresentando retração de -76,1% na comparação com o 2t19.

O resultado bruto da intermediação financeira do Banco Carrefour foi de R$ 762 milhões no 1t20. Logo, o lucro líquido do Banco Carrefour alcançou R$ 88 milhões.

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Resultados Financeiros do Atacadão no 2t20

A receita líquida do Atacadão de vendas atingiu R$ 16,8 milhões no 2t20, apresentando alta de 14,0% na comparação com o 2t19.

O Lucro Bruto do Atacadão atingiu R$ 3,4 bilhões no 2t20, apresentando crescimento de 13,6% na comparação com o 2t19. 

O custo das mercadorias, serviços e operações financeiras totalizou R$ 13,3 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 14,1% na comparação com o 2t19.

O Ebitda ajustado do Atacadão atingiu R$ 1,4 bilhão no 2t20, apresentando crescimento de 27,5% na comparação com o 2t19.

A margem Ebitda do Atacadão totalizou 9,0% no 2t20, apresentando crescimento de 0,9 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O resultado financeiro do Atacadão totalizou um prejuízo de R$ 142 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 13,6% quando comparado ao 2t19.

No 2t20, as despesas gerais e administrativas cresceram 4,1% em relação ao 2t19.

A Margem bruta do Atacadão atingiu 20,3% no 2t20, apresentando retração de -1,4 ponto percentual na comparação com o 2t19. 

O lucro líquido do Atacadão atingiu R$ 686 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 89,0% na comparação com o 1t20 e revertendo o prejuízo de R$ 494 milhões na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Lucros Trimestrais do Atacadão
Gráfico: Histórico de lucros trimestrais do Atacadão. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida do Atacadão atingiu 4,0% no 2t20, apresentando crescimento de 7,5 ponto percentual na comparação com o 2t19.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento do Atacadão

Os indicadores de endividamento do Atacadão estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 37,7%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento do Atacadão:

Endividamento do Atacadão
Gráfico: Histórico Endividamento Atacadão. Fonte: GuiaInvest.

A dívida bruta do Atacadão em junho de 2020, totalizou R$ 5,5 bilhões, apresentando crescimento de R$ 2,6 bilhões na comparação com dezembro de 2019.

Por outro lado, em junho de 2020, o Carrefour fechou o trimestre com dívida líquida negativa de R$ 1,0 bilhão.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Principais Indicadores Fundamentalistas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas do Atacadão para iniciar a sua análise dos fundamentos da CRFB3.

Indicador03/202006/2020Evolução
Preço/Lucro (P/L)32,816,3-50,3%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)2,72,5-7,4%
Dividend Yield (DY) %0,8%0,6%-0,2 p.p.
Payout %26,1%10,3%-15,8 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)0,70,6-14,3%
Valor de Mercado (R$)40,9 B39,2 B-4,2%
Ebit (R$)2,7 B3,9 B44,4%
Ebitda (R$)3,8 B5,0 B31,6%
Lucro por Ação (LPA) $0,62871,211192,6%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %8,2%15,1%6,9 p.p.
Margem Líquida %2,0%3,8%1,8 p.p.
Liquidez Corrente1,21,1-0,1 p.p.
Data Divulgação11/05/2027/07/20

* Indicadores com base na data de 27/07/2020.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Atacadão 2t20

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência do Atacadão do 2t20.

Documentos e arquivos dos Resultados do Atacadão do 2t20

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados do Atacadão.

CRFB3 Vale a Pena?

Sim! O Carrefour vale a pena, seus resultados vieram acima do esperado pelo mercado, registrando lucro líquido de R$ 686 milhões e revertendo o prejuízo do 2t19.

O Ebitda ajustado da companhia, apresentou crescimento de 27,5% na comparação com o mesmo período de 2019.

A estratégia de transformação digital da companhia vem apresentando bons resultados, demonstrado pelo aumento das vendas do e-commerce, influenciado em parte pelo isolamento social.

O GMV alimentar da companhia apresentou crescimento de 377% no período, demonstrando ótimo retorno.

As vendas consolidadas do Carrefour apresentaram expansão de 18,3% no trimestre, demonstrando ótimo posicionamento de mercado. 

O Banco Carrefour apresentou bons resultados, a carteira de crédito apresentou expansão de 21,9% no período.

O Carrefour abriu mais 9 lojas, fechando o trimestre com uma rede de 700 lojas, e com uma área de vendas total 1,3% maior na comparação com dezembro de 2019.

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Análise de Ações

DFP do Atacadão 2t20

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado do Atacadão do 2t20 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.

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