Os resultados da Ambev (ABEV3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/07.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Ambev do 2T21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ABEV3 vale a pena.
Sobre Ambev
A cervejaria Ambev é líder no mercado brasileiro de cerveja, detendo cerca de 68% de participação de mercado.
A companhia foi constituída em 1999 através da união da Cervejaria Brahma e Companhia Antarctica.
Atualmente a Ambev mantém 100 centros de distribuição direta e 6 de excelência no Brasil, com 30 marcas de bebidas em seu portfólio.
Veja aqui a análise de mercado da Ambev, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes.
Composição Acionária da Ambev
| Acionista | ON | PN | Total |
| Interbrew International Bv | 53,6% | 0,0% | 53,6% |
| Outros | 27,9% | 0,0% | 27,9% |
| Fundação Zerrenner | 10,2% | 0,0% | 10,2% |
| Ambrew S.à.r.l | 8,2% | 0,0% | 8,2% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A Ambev está listada na Bolsa de Valores no segmento Tradicional, nível mais alto da B3.
| Empresa | Ambev S.A. |
| Código | ABEV3 |
| Subsetor | Bebidas |
| Segmento de Listagem | Cervejas e Refrigerantes |
| Tag Along | 80% |
| Free Float | 28% (ON) |
| Principal Acionista | Interbrew International BV (5.365%) |
| Site | ri.ambev.com.br |
A Ambev possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Ambev no 2T21
A Ambev apresentou um lucro líquido de R$ 2,9 bilhões no 2T21, uma alta de 130,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Ambev do segundo trimestre de 2021:
| Indicador | 2T21 | 1T21 | % | 2T20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 2,9 B | 2,7 B | 7,2% | 1,3 B | 130,4% |
| Margem Ebitda (%) | 33,7% | 31,5% | 2,2 p.p. | 28,8% | 4,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 49,3% | 52,2% | -2,9 p.p. | 50,0% | -0,7 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 18,6% | 16,4% | 2,2 p.p. | 10,9% | 7,7 p.p. |
Resultados Operacionais da Ambev no 2T21
O volume de vendas de bebidas da Ambev totalizou 39,807 milhões de hectolitros no 2T21, apresentando crescimento de 19,0% na comparação com o 2T20.
Em função do forte desempenho comercial, foi um dos maiores volumes de bebidas consolidados registrado pela Ambev.
O destaque ficou para a divisão América Central e Caribe (CAC) que registrou crescimento de 62,7% no volume de bebidas comercializadas.
De acordo com a companhia, esse aumento significativo no volume comercializado foi atribuído à estratégia de diferenciar a oferta de bebidas por meio da premiunização.
O destaque ficou para as marcas do portfólio premium Corona e Michelob Ultra.
| Divisão de Negócio | Volume Comercializado - Hectolitro (hl) | Participação (%) |
| Brasil | 26.719,4 milhões | 67,1% |
| LAS | 6.825,8 milhões | 17,2% |
| CAC | 3.399,7 milhões | 8,5% |
| Canadá | 2.862,6 milhões | 7,2% |
| Total | 39.807,6 milhões | 100% |
Entretanto, na divisão Canadá a queda no volume comercializado foi decorrente das restrições locais relacionadas à COVID-19 que continuam impactando a indústria de bebidas.
Resultados Financeiros da Ambev no 2T21
A receita líquida de vendas da Ambev atingiu R$ 15,7 bilhões no 2T21, apresentando alta de 35,3% na comparação com o 2T20.
O Lucro Bruto da Ambev atingiu R$ 7,7 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 33,2% na comparação com o 2T20.
Os custos dos produtos vendidos totalizaram R$ 7,9 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 37,3% na comparação com o 2T20.
O Ebitda ajustado da Ambev atingiu R$ 5,3 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 58,0% na comparação com o 2T20.
A Margem Ebitda da Ambev totalizou 33,7% no 2T21, apresentando crescimento de 4,9 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
O resultado financeiro da Ambev totalizou um prejuízo de R$ 277,3 milhões no 2T21, apresentando retração de -65,1% quando comparado ao 2T20.
No 2T21, as despesas com vendas gerais e administrativas cresceram 34,4% em relação ao 2T20.
A Margem Bruta da Ambev atingiu 49,3% no 2T21, apresentando retração de -0,7 ponto percentual na comparação com o 2T20.
O lucro líquido da Ambev atingiu R$ 2,9 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 7,2% na comparação com o 1T21 e alta de 130,4% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem Líquida da Ambev atingiu 18,6% no 2T21, apresentando crescimento de 7,7 pontos percentuais na comparação com o 2T20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Ambev
Os indicadores de endividamento da Ambev estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 3,7%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Ambev:
A dívida bruta da Ambev em junho de 2021, totalizou R$ 2,9 bilhões, apresentando retração de R$ 2,0 bilhões na comparação com março de 2021.
A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 71,4% da sua dívida no longo prazo e 28,6% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Ambev
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Ambev para iniciar a sua análise dos fundamentos da ABEV3.
| Indicador | 03/2021 | 06/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,2 | 18,0 | -1,1% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 2,9 | 3,4 | 17,2% |
| Dividend Yield (DY) % | 3,2% | 2,9% | -0,3 p.p. |
| Payout % | 58,2% | 51,8% | -6,4 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 3,9 | 4,0 | 2,6% |
| Valor de Mercado (R$) | 240,6 B | 268,6 B | 11,6% |
| Ebit (R$) | 16.880,8 B | 18.968,0 B | 12,4% |
| Ebitda (R$) | 22.137,7 B | 24.222,8 B | 9,4% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,8420 | 0,9473 | 12,8% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 15,8% | 18,6% | 2,8 p.p. |
| Margem Líquida % | 21,2% | 22,4% | 1,2 p.p. |
| Liquidez Corrente | 1,2 | 1,1 | -0,1 p.p. |
| Data Divulgação | 06/05/21 | 29/07/21 | - |
* Indicadores com base na data de 29/07/2021. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados Ambev 2T21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Ambev do 2T21.
Documentos e arquivos dos Resultados da Ambev do 2T21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Ambev.
ABEV3 Vale a Pena?
A Ambev registrou lucro líquido de R$ 2,9 bilhões no 2T21, apresentando crescimento de 130,4% quando comparado com o 2T20.
Resultado das diversas estratégias comerciais implementadas, a Ambev viu o volume comercializado de bebidas avançar 19,0% no período.
Segundo a companhia, o volume comercializado de bebidas segue uma tendência de recuperação, impulsionado pela plataforma digital de vendas B2B, a BEES.
Além do maior faturamento, o desempenho operacional da Ambev registrou melhora, o Ebitda ajustado apresentou crescimento de 58,0% na comparação anual.
Também houve redução no prejuízo financeiro, contribuindo para a alta do lucro no trimestre.
Assim, as ações da Ambev seguem sendo uma ótima alternativa de investimento do setor de consumo.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Ambev do 2T21 na íntegra.
