Os resultados da Alpargatas (ALPA4) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 10/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Alpargatas do 4T21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALPA4 vale a pena.

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Sobre Alpargatas

A Alpargatas é uma empresa brasileira de calçados e artigos esportivos, a companhia está presente há mais de 113 anos no ramo de calçados e lonas.

A companhia detém uma variedade de marcas como Havaianas, Osklen, Mizuno, Dupé e Meggashop Outlet.

Veja aqui a análise de mercado da Alpargatas, o que a empresa faz, seus diferenciais competitivos e principais concorrentes. 

Composição Acionária da Alpargatas

AcionistaONPNTotal
Itaúsa S.A.42,9%13,8%28,7%
Outros3,8%53,9%28,2%
Cambuhy Alpa Holding S.A.33,3%9,0%21,5%
Bonsucex Holding Ltda4,3%8,3%6,3%
Alpa Fundo de Investimentos em Ações9,6%2,4%6,1%
Silvio Tini de Araújo6,1%1,8%4,0%
Atmos Capital Gestora de Recursos Ltda.0,0%5,2%2,5%
Ações Tesouraria0,0%3,2%1,6%

Avaliação de Governança

A Alpargatas está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAlpargatas S.A.
CódigoALPA4 
SubsetorTecidos. Vestuário e Calçados
Segmento de ListagemNível 1
Tag Along80%
Free Float4% (ON)
Principal AcionistaItausa S.A. (4.289%)
Siteri.alpargatas.com.br

A Alpargatas possui um free float de 4%, o que pode representar um problema de governança, ou seja, no interesse da empresa em atender as demandas dos investidores, que representam atualmente apenas 4% do capital social.

A empresa possui um tag along abaixo de 80%, o que a meu ver, é um indicativo de alerta, sugiro que verifique a gestão da empresa, os administradores e o resto dos fundamentos com maior critério.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Alpargatas no 4T21

A Alpargatas apresentou um lucro líquido recorrente de R$ 149,9 milhões no 4T21, uma baixa de -19,1% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Alpargatas do quarto trimestre de 2021:

Indicador4T213T21%4T20%
Lucro Líquido (R$)149,9 M155,5 M-3,6%185,2 M-19,1%
Margem Ebitda (%)15,8%18,9%-3,1 p.p.24,9%-9,1 p.p.
Margem Bruta (%)42,9%49,4%-6,5 p.p.50,2%-7,3 p.p.
Margem Líquida (%)14,0%14,6%-0,6 p.p.18,6%-4,6 p.p.

Resultados Operacionais da Alpargatas no 4T21

Os resultados operacionais da Alpargatas no 4T21 vieram acima do esperado pelo mercado, com destaque para os negócios internacionais.

Nos negócios internacionais, o volume de vendas avançou 15,6% na comparação anual, influenciado pelo aumento do volume em EMEA (Europa, Oriente Médio e África), e dos mercados distribuidores.

Com isso, a receita líquida de Havaianas Internacional totalizou R$ 176,5 milhões no 4T21, apresentando alta de 13,9% na comparação com o mesmo período de 2020.

Enquanto isso, o volume de vendas da divisão Havaianas Brasil retraiu -3,9% na comparação anual. 

Entretanto, a receita líquida da divisão Havaianas Brasil avançou 5,5% na comparação anual, influenciado pelo melhor mix de produtos.

Assim, o volume de vendas total da Havaianas apresentou retração de -2,5% na comparação anual.

No que se refere a estratégia de digitalização, as vendas on-line internacionais cresceram 19,0% em 2021 e, representaram 39% da receita líquida de Havaianas Internacional.

Além disso, o volume de vendas nos mercados internacionais avançaram significativamente em 2021.

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Resultados Financeiros da Alpargatas no 4T21

A receita líquida da Alpargatas atingiu R$ 1,1 bilhão no 4T21, apresentando alta de 7,4% na comparação com o 4T20.

O lucro bruto da Alpargatas atingiu R$ 458,7 milhões no 4T21, apresentando retração de -8,2% na comparação com o 4T20. 

O custo dos bens e serviços vendidos totalizou R$ 610,3 milhões no 4T21, apresentando crescimento de 23,1% na comparação com o 4T20.

O Ebitda recorrente da Alpargatas atingiu R$ 169,1 milhões no 4T21, apresentando retração de -31,8% na comparação com o 4T20.

A margem Ebitda recorrente da Alpargatas totalizou 15,8% no 4T21, apresentando retração de -9,1 pontos percentuais na comparação com o 4T20. 

O resultado financeiro da Alpargatas totalizou um lucro de R$ 74,5 milhões no 4T21, versus um prejuízo de R$ 53,7 milhões quando comparado ao 4T20.

No 4T21, as despesas gerais e administrativas cresceram 89,2% em relação ao 4T20.

A margem Bruta da Alpargatas atingiu 42,9% no 4T21, apresentando retração de -7,3 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

O lucro líquido da Alpargatas atingiu R$ 149,9 milhões no 4T21, apresentando retração de -3,6% na comparação com o 3T21 e baixa de -19,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico do Histórico de Lucros Trimestrais da Alpargatas
Gráfico do histórico de lucros trimestrais da Alpargatas. Fonte: GuiaInvest

A margem líquida da Alpargatas atingiu 14,0% no 4T21, apresentando retração de -4,6 pontos percentuais na comparação com o 4T20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Alpargatas

Os indicadores de endividamento da Alpargatas estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta/ patrimônio líquido de 3,2%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Alpargatas:

Gráfico do Histórico de Endividamento da Alpargatas
Gráfico do histórico de endividamento da Alpargatas. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Alpargatas em dezembro de 2021, totalizou R$ 110,5 milhões, apresentando retração de R$ 137,9 milhões na comparação com setembro de 2021.

A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 2,4% da sua dívida no longo prazo e 97,6% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Alpargatas

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Alpargatas para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALPA4.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)68,831,4-54,4%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)9,16,3-30,8%
Price Sales Ratio (PSR)7,45,3-28,4%
Valor de Mercado (R$)30,1 B21,1 B-29,9%
Ebit (R$)577,4 M619,2 M7,2%
Ebitda (R$)705,9 M750,0 M6,2%
Lucro por Ação (LPA) $0,76731,177753,5%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %13,3%20,0%6,7 p.p.
Margem Líquida %11,1%17,5%6,4 p.p.
Liquidez Corrente2,1%0,8%-0,3 p.p.
Data Divulgação28/10/2110/02/22

* Indicadores com base na data de 10/02/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

Você pode assinar a ferramenta com preço promocional e ainda receber gratuitamente o PDF “13 Ações do Corona Opportunity”, que são empresas de setores variados, com o Score mais alto de cada setor.

Teleconferência de Resultados Alpargatas 4T21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Alpargatas do 4T21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Alpargatas do 4T21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Alpargatas.

ALPA4 Vale a Pena?

A Alpargatas registrou lucro líquido recorrente de R$ 149,9 milhões no 4T21, apresentando retração de -19,1% na comparação com o mesmo período de 2021.

Neste trimestre, o desempenho operacional da Alpargatas foi impactado pelo aumento dos preços das matérias-primas.

Assim, a margem bruta da Alpargatas retraiu -7,3 pontos percentuais na comparação anual.

Em contrapartida, o volume de vendas segue evoluindo em todos os mercados de atuação da companhia.

Assim, acredito que as ações da Alpargatas (ALPA4) oferecem atualmente uma ótima oportunidade de investimento.

Se você quer investir em ações com ótimos fundamentos e que estão sendo negociadas com desconto em relação ao seu preço justo, garanta a sua vaga na minha Carteira Ações para a Vida e receba o meu acompanhamento.

Mas se preferir investir por conta própria, baixe o checklist de 5 critérios para analisar uma ação, tenho certeza que vai lhe ajudar a tomar uma decisão mais assertiva.

Press Release da Alpargatas 4T21

Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da Alpargatas do 4T21 na íntegra.

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.