Os resultados da Aliansce Sonae (ALSO3) referente a suas operações do quarto trimestre de 2021, foram divulgados no dia 29/03.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Aliansce Sonae do 4t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALSO3 vale a pena.

Sobre Aliansce Sonae

A Aliansce Sonae é a maior administradora de shopping centers do Brasil, com um portfólio formado por 39 shoppings, presentes nas cinco regiões do País.

A Companhia tem uma cultura corporativa focada na combinação da alta performance para lojistas e investidores e relevância para os consumidores

A Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. nasce da fusão entre a Aliansce Shopping Centers e a Sonae Sierra Brasil.

Fusão que ocorreu em agosto de 2019, somou os 31 empreendimentos da Aliansce aos 9 da Sonae e garantiu à nova companhia um portfólio complementar e diversificado com 40 shoppings, sendo 29 próprios e 11 administrados.

A Aliansce Sonae atua desde o planejamento e desenvolvimento do projeto até o gerenciamento da estrutura, gestão financeira, comercial, jurídica e operacional de shopping centers.

Composição acionária da Aliansce Sonae

AcionistaONPNTotal
Outros51,2%0%51,2%
Canada Pension Plan Investment Board17,5%0%17,5%
Cura Brazil S.à R.l.12,9%0%12,9%
Sierra Brazil 1 S.à R.l.6,3%0%6,3%
Cppib Flamengo Us Llc5,4%0%5,4%
Rique Empreendimentos E Participações Ltda.3,2%0%3,2%
Fundo de Investimentos em Participações Bali2,4%0%2,4%
Rfr Empreendimentos E Participações S.A.0,5%0%0,5%
Renato Feitosa Rique0,5%0%0,5%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAliansce Sonae Shopping Centers S.A.
CódigoALSO3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float48%
Principal AcionistaCanada Pension Plan Investment Board
Sitehttps://ri.alianscesonae.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Aliansce Sonae no 4t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 115,7 milhões no 4t21, uma alta de 2.125,0% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Aliansce Sonae do quarto trimestre de 2021:

Indicador4t213t21%4t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 115,7 MR$ 60,6 M90,9%R$ 5,2 M2.125,0%
Margem Ebitda (%)81,8%70,3%11,5 p.p.69,1%12,7 p.p.
Margem Bruta (%)72,2%67,3%4,9 p.p.67,6%4,6 p.p.
Margem Líquida (%)46,4%28,2%18,2 p.p.5,6%40,8 p.p.

Resultados Operacionais da Aliansce Sonae no 4t21

No quarto trimestre de 2021, pela primeira vez desde o início da pandemia, as vendas da Companhia ultrapassaram o patamar registrado para o mesmo período em 2019.

A Companhia alcançou R$3,4 bilhões em vendas totais, equivalentes a 117,4% e 100,7% em comparação ao 4T20 e 4T19, respectivamente.

Apesar do fluxo de visitantes nos shoppings ainda não ter retornado completamente a níveis pré- pandemia, as vendas seguem em trajetória positiva ao longo de 2021 – corroborando a recuperação das atividades.

Os shoppings da região Norte continuaram a se destacar, com crescimento de dois dígitos comparando o 4T21 versus 4T19.

Adicionalmente, os shoppings nas demais regiões também apresentaram evolução significativa durante 2021.

A taxa de ocupação da Aliansce Sonae foi de 96,5% no 4T21, aproximadamente 80 bps superior à taxa do mesmo período em 2020.

A estratégia da Companhia em preservar a ocupação ao longo dos dois últimos anos provou-se acertada, com patamar muito próximo ao registrado em 2019.

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Resultados Financeiros da Aliansce Sonae no 4t21

A receita líquida de vendas da Aliansce Sonae atingiu R$ 284,8 milhões no 4t21, apresentando alta de 26,7% na comparação com o 4t20.

O Lucro Bruto da Aliansce Sonae atingiu R$ 205,6 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 35,4% na comparação com o 4t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 78,2 milhões no 4t21, apresentando alta de 16,9% na comparação com o 4t20.

O Ebitda da Aliansce Sonae atingiu R$ 227,1 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 49,6% na comparação com o 4t20.

A margem Ebitda da Aliansce Sonae totalizou 81,8% no 4t21, apresentando crescimento de 12,7 ponto percentual na comparação com o 4t20. 

O resultado financeiro da Aliansce Sonae totalizou um prejuízo de -R$ 72,5 milhões no 4t21, contra lucro de R$ 5,2 milhões quando comparado ao 4t20.

No 4t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 14,5 % em relação ao 4t20.

A Margem bruta da Aliansce Sonae atingiu 72,2% no 4t21, apresentando crescimento de 4,6 ponto percentual na comparação com o 4t20.

O lucro líquido da Aliansce Sonae atingiu R$ 115,7 milhões no 4t21, apresentando crescimento de 90,9% na comparação com o 3t21 e alta de 2.125,0%% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Aliansce Sonae atingiu 46,4% no 4t21, apresentando crescimento de 40,8 ponto percentual na comparação com o 4t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Aliansce Sonae

Os indicadores de endividamento da Aliansce Sonae estão dentro da normalidade.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Aliansce Sonae:

Gráfico: Histórico Endividamento Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Aliansce Sonae em dezembro de 2021, totalizou R$ 2,0 bilhões. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 81,3% da sua dívida no longo prazo e 18,7% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Aliansce Sonae

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Aliansce Sonae para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALSO3.

Indicador09/202112/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)30,418,1-40,5%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,80,7-12,5%
Dividend Yield (DY) %1,0%1,0%0 p.p.
Payout %30,3%18,9%-11,4 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)6,96,1-11,6%
Valor de Mercado (R$)R$ 6,0 BR$ 5,7 B-5,0%
Ebitda (R$)R$ 162,1 MR$ 227,1 M40,1%
Lucro por Ação (LPA) $0,74771,198060,2%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %2,6%4,1%1,5 p.p.
Margem Líquida %22,6%34,0%11,4 p.p.
Liquidez Corrente3,22,4-0,8 p.p.
Data Divulgação10/11/2129/03/22-

* Indicadores com base na data de 29/03/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Aliansce Sonae 4t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Aliansce Sonae do 4t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Aliansce Sonae do 4t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Aliansce Sonae.

ALSO3 Vale a Pena?

No 4T21, as vendas somaram R$3,4 bilhões, atingindo o patamar de 101% em relação ao mesmo período de 2019.

Com a retomada das atividades, a receita de aluguel do 4T21 foi de R$247 milhões, um crescimento de dois dígitos pela primeira vez desde o início da pandemia.

Impulsionados pela evolução dos resultados operacionais e o do top line da Companhia, o Ebtida e FFO alcançaram no 4T21 R$252 milhões e FFO R$182 milhões, expansões de 17% e 15%, respectivamente, em relação ao 4t19.

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Press Release da Aliansce Sonae 4t21

Confira abaixo o Press Release da Aliansce Sonae do 4t21 na íntegra.

  Press Release Da Aliansce Sonae Do 4t21 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.