Os resultados da Aliansce Sonae (ALSO3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2022, foram divulgados no dia 10/08.
Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Aliansce Sonae do 2t22 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação ALSO3 vale a pena.
Sobre Aliansce Sonae
A Aliansce Sonae é a maior administradora de shopping centers do Brasil, com um portfólio formado por 39 shoppings, presentes nas cinco regiões do País.
A Companhia tem uma cultura corporativa focada na combinação da alta performance para lojistas e investidores e relevância para os consumidores
A Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. nasce da fusão entre a Aliansce Shopping Centers e a Sonae Sierra Brasil.
Fusão que ocorreu em agosto de 2019, somou os 31 empreendimentos da Aliansce aos 9 da Sonae e garantiu à nova companhia um portfólio complementar e diversificado com 40 shoppings, sendo 29 próprios e 11 administrados.
A Aliansce Sonae atua desde o planejamento e desenvolvimento do projeto até o gerenciamento da estrutura, gestão financeira, comercial, jurídica e operacional de shopping centers.
Composição acionária da Aliansce Sonae
| Acionista | ON | PN | Total |
| Outros | 51,2% | 0% | 51,2% |
| Canada Pension Plan Investment Board | 17,5% | 0% | 17,5% |
| Cura Brazil S.à R.l. | 12,9% | 0% | 12,9% |
| Sierra Brazil 1 S.à R.l. | 6,3% | 0% | 6,3% |
| Cppib Flamengo Us Llc | 5,4% | 0% | 5,4% |
| Rique Empreendimentos E Participações Ltda. | 3,2% | 0% | 3,2% |
| Fundo de Investimentos em Participações Bali | 2,4% | 0% | 2,4% |
| Rfr Empreendimentos E Participações S.A. | 0,5% | 0% | 0,5% |
| Renato Feitosa Rique | 0,5% | 0% | 0,5% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.
| Empresa | Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. |
| Código | ALSO3 |
| Subsetor | Exploração de Imóveis |
| Segmento de Listagem | Exploração de Imóveis |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 48% |
| Principal Acionista | Canada Pension Plan Investment Board |
| Site | https://ri.alianscesonae.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado Aliansce Sonae no 2t22
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 23,5 milhões no 2t22, uma queda de -60,2% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da Aliansce Sonae do segundo trimestre de 2022:
| Indicador | 2t22 | 1t22 | % | 2t21 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 23,5 M | R$ 55,9 M | -58,0% | R$ 59,2 M | -60,2% |
| Margem Ebitda (%) | 71,9% | 72,3% | -0,4 p.p. | 71,0% | 0,9 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 70,0% | 70,4% | -0,4 p.p. | 66,8% | 3,2 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 14,6% | 26,0% | -11,4 p.p. | 31,6% | -17 p.p. |
Resultados Operacionais da Aliansce Sonae no 2t22
Receita de Locação
A receita de locação no 2T22 foi de R$205,6 milhões, superando em 19,3% o montante registrado no 2T19.
No 2T22, a receita de aluguel mínimo totalizou R$169,8 milhões, avanços de 40,3% e 24,9% em relação ao 2T21 e 2T19, respectivamente.
A receita de Mall e Mídia (M&M) foi impactada por maior concentração de contratos no 1T22 e atingiu R$22,2 milhões, no segundo trimestre de 2022.
O indicador de aluguel mesmas lojas (SSR) da Aliansce Sonae foi de 37,9%, quando comparado ao 2T19, em linha com o crescimento da receita de locação.
Vendas
No segundo trimestre de 2022, o desempenho de vendas permaneceu positivo e mais uma vez ultrapassou o patamar do mesmo período de 2019.
A Companhia alcançou R$2,9 bilhões em vendas totais, uma expansão de 46,0% comparado ao 2T21 e crescimento de 20,9% versus o 2T19.
Esse montante já exclui as vendas do Boulevard Shopping Brasília, considerando que o desinvestimento total do ativo foi concluído no 2T22.
Taxa de Ocupação
No segundo trimestre de 2022, o desempenho de vendas permaneceu positivo e mais uma vez ultrapassou o patamar do mesmo período de 2019.
A Companhia alcançou R$2,9 bilhões em vendas totais, uma expansão de 46,0% comparado ao 2T21 e crescimento de 20,9% versus o 2T19.
Esse montante já exclui as vendas do Boulevard Shopping Brasília, considerando que o desinvestimento total do ativo foi concluído no 2T22.
No 2T22, um total de 173 contratos foram assinados nos shoppings próprios da Aliansce Sonae, representando uma área de 24.2 mil m² de ABL.
Resultados Financeiros da Aliansce Sonae no 2t22
A receita líquida de vendas da Aliansce Sonae atingiu R$ 245,0 milhões no 2t22, apresentando alta de 18,0% na comparação com o 2t21.
O Lucro Bruto da Aliansce Sonae atingiu R$ 181,0 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 25,2% na comparação com o 2t21.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 77,4 milhões no 2t22, apresentando alta de 7,8% na comparação com o 2t21.
O Ebitda da Aliansce Sonae atingiu R$ 176,2 milhões no 2t22, apresentando crescimento de 19,6% na comparação com o 2t21.
A margem Ebitda da Aliansce Sonae totalizou 71,9% no 2t22, apresentando crescimento de 0,9 ponto percentual na comparação com o 2t21.
O resultado financeiro da Aliansce Sonae totalizou um prejuízo de -R$ 52,6 milhões no 2t22, apresentando alta de 76,9% no prejuízo quando comparado ao 2t21.
No 2t22, as despesas gerais e administrativas recuaram -17,1% em relação ao 2t21.
A Margem bruta da Aliansce Sonae atingiu 70,0% no 2t22, apresentando crescimento de 3,2 ponto percentual na comparação com o 2t21.
O lucro líquido da Aliansce Sonae atingiu R$ 23,5 milhões no 2t22, apresentando retração de -58,0% na comparação com o 1t22 e queda de 60,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da Aliansce Sonae atingiu 14,6% no 2t22, apresentando retração de 17,0 ponto percentual na comparação com o 2t21.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da Aliansce Sonae
Os indicadores de endividamento da Aliansce Sonae estão dentro da normalidade.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Aliansce Sonae:
A dívida bruta da Aliansce Sonae em junho de 2022, totalizou R$ 2,35 bilhões. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 72% da sua dívida no longo prazo e 28% no curto prazo.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da Aliansce Sonae
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Aliansce Sonae para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALSO3.
| Indicador | 03/2022 | 06/2022 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 18,2 | 13,9 | -23,6% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 0,8 | 0,5 | -37,5% |
| Dividend Yield (DY) % | 1,0% | 2,4% | 1,4 p.p. |
| Payout % | 17,8% | 33,3% | 15,5 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 6,1 | 4,1 | -32,8% |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 6,1 B | R$ 4,3 B | -29,5% |
| Ebitda (R$) | R$ 183,0 M | R$ 176,2 M | -3,7% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 1,2696 | 1,1542 | -9,1% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 4,3% | 3,9% | -0,4 p.p. |
| Margem Líquida % | 33,5% | 29,2% | -4,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 3,6 | 2,5 | -1,1 p.p. |
| Data Divulgação | 11/05/22 | 10/08/22 | - |
* Indicadores com base na data de 10/08/2022. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
Teleconferência de Resultados Aliansce Sonae 2t22
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Aliansce Sonae do 2t22.
Documentos e arquivos dos Resultados da Aliansce Sonae do 2t22.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Aliansce Sonae.
ALSO3 Vale a Pena?
No 2T22, as vendas da Aliansce Sonae continuaram crescendo, demonstrando forte recuperação, de 46% em relação ao ano passado e de 21% versus o 2T19.
Com essa aceleração, o patamar de desconto atingiu o menor nível sobre os aluguéis desde o 4T19.
A receita de locação, por sua vez, cresceu 19% comparada ao 2T19 e 24% no acumulado do ano versus o 1S19.
A receita líquida atingiu R$253,5 milhões, impulsionada pelo aumento de aluguéis e pelo melhor resultado de estacionamento.
Na frente de comercialização, a empresa assinou mais 173 contratos no 2T22.
Os ativos totais atingiram o saldo de R$ 11,3 bilhões, acréscimo de 4,8% em relação ao saldo no 2° trimestre de 2021.
O patrimônio líquido alcançou a soma de R$ 7,8 bilhões neste trimestre, valor 1,1% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
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Confira abaixo o Press Release da Aliansce Sonae do 2t22 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
