Os resultados da Aliansce Sonae (ALSO3) referente a suas operações do segundo trimestre de 2021, foram divulgados no dia 11/08.

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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Aliansce Sonae do 2t21 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALSO3 vale a pena.

Sobre Aliansce Sonae

A Aliansce Sonae é a maior administradora de shopping centers do Brasil, com um portfólio formado por 39 shoppings, presentes nas cinco regiões do País.

A Companhia tem uma cultura corporativa focada na combinação da alta performance para lojistas e investidores e relevância para os consumidores

A Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. nasce da fusão entre a Aliansce Shopping Centers e a Sonae Sierra Brasil.

Fusão que ocorreu em agosto de 2019, somou os 31 empreendimentos da Aliansce aos 9 da Sonae e garantiu à nova companhia um portfólio complementar e diversificado com 40 shoppings, sendo 29 próprios e 11 administrados.

A Aliansce Sonae atua desde o planejamento e desenvolvimento do projeto até o gerenciamento da estrutura, gestão financeira, comercial, jurídica e operacional de shopping centers.

Composição acionária da Aliansce Sonae

AcionistaONPNTotal
Outros51,2%0%51,2%
Canada Pension Plan Investment Board17,5%0%17,5%
Cura Brazil S.à R.l.12,9%0%12,9%
Sierra Brazil 1 S.à R.l.6,3%0%6,3%
Cppib Flamengo Us Llc5,4%0%5,4%
Rique Empreendimentos E Participações Ltda.3,2%0%3,2%
Fundo de Investimentos em Participações Bali2,4%0%2,4%
Rfr Empreendimentos E Participações S.A.0,5%0%0,5%
Renato Feitosa Rique0,5%0%0,5%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAliansce Sonae Shopping Centers S.A.
CódigoALSO3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float48%
Principal AcionistaCanada Pension Plan Investment Board
Sitehttps://ri.alianscesonae.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Aliansce Sonae no 2t21

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 56,7 milhões no 2t21, uma alta de 58,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Aliansce Sonae do segundo trimestre de 2021:

Indicador2t211t21%2t20%
Lucro Líquido (R$)R$ 56,7 MR$ 41,8 M35,6%R$ 35,7 M58,7%
Margem Ebitda (%)71,0%60,4%10,6 p.p.67,5%3,5 p.p.
Margem Bruta (%)66,8%63,7%3,1 p.p.67,3%-0,5 p.p.
Margem Líquida (%)31,6%25,6%6 p.p.26,2%5,4 p.p.

Resultados Operacionais da Aliansce Sonae no 2t21

A Aliansce Sonae apresentou 95,4% de taxa de ocupação ao final do trimestre.

A alta demanda por espaços comerciais, forte recuperação em vendas e soluções omnichannel para os lojistas contribuíram para o aumento da taxa de ocupação em relação ao 1T21.

No 2T21, um total de 133 contratos foram assinados nos shoppings próprios, representando uma área de 47,7 mil m² de ABL.

O volume de negociações demonstra que a demanda por espaços nos shoppings do portfólio continua em um ritmo crescente.

O patamar de vendas já mostra sinais de melhora e se aproxima do nível pré-pandemia.

As vendas totais do portfólio atingiram 92% para ambos os meses de maio e junho, comparados a 2019.

Os destaques foram os shoppings da região Norte, com crescimentos de 13% e 15% nos últimos dois meses do 2T21 vs. 2T19, respectivamente.

No segundo trimestre de 2021, os shoppings funcionaram por 79% do horário regular, em média, com rígidas restrições tanto sobre o fluxo de visitantes, quanto ao funcionamento das operações de alimentação e entretenimento.

A taxa de inadimplência do portfólio atingiu 7,8% no 2T21, 90 bps menor que o 2T20. O indicador apresentou expressiva redução de 5,8 p.p. em comparação ao 1T21, em função da melhora operacional nos meses de maio e junho.

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Resultados Financeiros da Aliansce Sonae no 2t21

A receita líquida de vendas da Aliansce Sonae atingiu R$ 216,4 milhões no 2t21, apresentando alta de 25,6% na comparação com o 2t20.

O Lucro Bruto da Aliansce Sonae atingiu R$ 144,6 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 24,6% na comparação com o 2t20. 

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 71,8 milhões no 2t21, apresentando alta de 27,6% na comparação com o 2t20.

O Ebitda da Aliansce Sonae atingiu R$ 147,4 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 34,8% na comparação com o 2t20.

A margem Ebitda da Aliansce Sonae totalizou 71,0% no 2t21, apresentando crescimento de 3,5 ponto percentual na comparação com o 2t20. 

O resultado financeiro da Aliansce Sonae totalizou um prejuízo de -R$ 29,8 milhões no 2t21, apresentando um crescimento de 98,6% no prejuízo quando comparado ao 2t20.

No 2t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 24,8% em relação ao 2t20.

A Margem bruta da Aliansce Sonae atingiu 66,8% no 2t21, apresentando retração de -0,5 ponto percentual na comparação com o 2t20.

O lucro líquido da Aliansce Sonae atingiu R$ 56,7 milhões no 2t21, apresentando crescimento de 35,6% na comparação com o 1t21 e alta de -58,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Aliansce Sonae atingiu 31,6% no 2t21, apresentando crescimento de 5,4 ponto percentual na comparação com o 2t20.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Aliansce Sonae

Os indicadores de endividamento da Aliansce Sonae estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 25,2%, acima da sua média dos últimos 3 anos.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Aliansce Sonae:

Gráfico: Histórico Endividamento Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Aliansce Sonae em junho de 2021, totalizou R$ 1,9 bilhão. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 77% da sua dívida no longo prazo e 23% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Aliansce Sonae

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Aliansce Sonae para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALSO3.

Indicador03/202106/2021Evolução
Preço/Lucro (P/L)53,648,3-9,9%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)1,01,00,0%
Dividend Yield (DY) %-0,8%-
Payout %-37,7%-
Price Sales Ratio (PSR)9,59,50,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 7,3 BR$ 7,7 B5,5%
Ebitda (R$)R$ 115,6 MR$ 147,4 M27,5%
Lucro por Ação (LPA) $0,51390,600916,9%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %1,8%2,1%0,3 p.p. 
Margem Líquida %17,8%19,7%1,9 p.p. 
Liquidez Corrente4,32,5-1,8 p.p. 
Data Divulgação12/05/2111/08/21-

* Indicadores com base na data de 11/08/2021.  Fonte: GuiaInvest

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Teleconferência de Resultados Aliansce Sonae 2t21

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Aliansce Sonae do 2t21.

Documentos e arquivos dos Resultados da Aliansce Sonae do 2t21

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Aliansce Sonae.

ALSO3 Vale a Pena?

O segundo trimestre de 2021 já demonstra a recuperação do setor de varejo no Brasil. Os meses de maio e junho marcaram a aguardada retomada de performance de vendas, após novo agravamento da Covid-19, em abril.

Com o avanço da vacinação no país, é observada melhora dos principais indicadores operacionais, nos últimos dois meses do trimestre.

Ao longo do trimestre, a ação oscilou 5,1% contra 8,5% do Ibovespa.

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Press Release da Aliansce Sonae 2t21

Confira abaixo o Press Release da Aliansce Sonae do 2t21 na íntegra.

Press Release Da Aliansce Sonae Do 2t21 by Matheus Rodrigues on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.