Os resultados da Aliansce Sonae (ALSO3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2022, foram divulgados no dia 11/05.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Aliansce Sonae do 1t22 e a análise fundamentalista da empresa.

Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t22 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Leia até o final e descubra se a ação ALSO3 vale a pena.

Sobre Aliansce Sonae

A Aliansce Sonae é a maior administradora de shopping centers do Brasil, com um portfólio formado por 39 shoppings, presentes nas cinco regiões do País.

A Companhia tem uma cultura corporativa focada na combinação da alta performance para lojistas e investidores e relevância para os consumidores

A Aliansce Sonae Shopping Centers S.A. nasce da fusão entre a Aliansce Shopping Centers e a Sonae Sierra Brasil.

Fusão que ocorreu em agosto de 2019, somou os 31 empreendimentos da Aliansce aos 9 da Sonae e garantiu à nova companhia um portfólio complementar e diversificado com 40 shoppings, sendo 29 próprios e 11 administrados.

A Aliansce Sonae atua desde o planejamento e desenvolvimento do projeto até o gerenciamento da estrutura, gestão financeira, comercial, jurídica e operacional de shopping centers.

Composição acionária da Aliansce Sonae

AcionistaONPNTotal
Outros51,2%0%51,2%
Canada Pension Plan Investment Board17,5%0%17,5%
Cura Brazil S.à R.l.12,9%0%12,9%
Sierra Brazil 1 S.à R.l.6,3%0%6,3%
Cppib Flamengo Us Llc5,4%0%5,4%
Rique Empreendimentos E Participações Ltda.3,2%0%3,2%
Fundo de Investimentos em Participações Bali2,4%0%2,4%
Rfr Empreendimentos E Participações S.A.0,5%0%0,5%
Renato Feitosa Rique0,5%0%0,5%

Avaliação de Governança

A empresa está listada na Bolsa de Valores no segmento Novo Mercado, nível mais alto da B3.

EmpresaAliansce Sonae Shopping Centers S.A.
CódigoALSO3
SubsetorExploração de Imóveis
Segmento de ListagemExploração de Imóveis
Tag Along100%
Free Float48%
Principal AcionistaCanada Pension Plan Investment Board
Sitehttps://ri.alianscesonae.com.br/ 

A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.

A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.

Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.

Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.

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Resultado Aliansce Sonae no 1t22

A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 55,9 milhões no 1t22, uma alta de 33,6% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.

Confira os principais destaques dos resultados da Aliansce Sonae do primeiro trimestre de 2022:

Indicador1t224t21%1t21%
Lucro Líquido (R$)R$ 55,9 MR$ 115,7 M-51,7%R$ 41,933,6%
Margem Ebitda (%)72,3%81,8%-9,5 p.p.60,4%11,9 p.p.
Margem Bruta (%)70,4%72,2%-1,8 p.p.63,7%6,7 p.p.
Margem Líquida (%)26,0%46,4%-20,4 p.p.25,6%0,4 p.p.

Resultados Operacionais da Aliansce Sonae no 1t22

A receita de locação cresceu 28,1% em relação ao 1T19, devido a consistente recuperação das atividades nos shoppings Aliansce Sonae e consequente redução de descontos. SSR expandiu 39,2% em relação ao 1T19.

As vendas cresceram 8,7% versus o 1T19 e 68,6%, em relação ao 1T21. Os três shoppings com melhor performance no trimestre são de diferentes regiões do país, demonstrando a força do portfólio.

Em março de 2022, as vendas já expandiram 13,7%, comparado a março de 2019.

A taxa de ocupação foi mais alta que a taxa registrada no 4T21, superando os efeitos da sazonalidade do primeiro trimestre, e 70 bps maior que no 1T19.

No 1T22, as vendas totais somaram R$2,4 bilhões de reais, uma expansão de quase 70% em relação ao 1T21, e 9% superior ao mesmo período em 2019.

Em abril de 2022, a Aliansce Sonae investiu R$10 milhões no Hi Partners Capital&Work, um fundo de Venture Capital focado em start-ups com alto potencial de crescimento no segmento de retail tech.

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Resultados Financeiros da Aliansce Sonae no 1t22

A receita líquida de vendas da Aliansce Sonae atingiu R$ 253,1 milhões no 1t22, apresentando alta de 32,4% na comparação com o 1t21.

O Lucro Bruto da Aliansce Sonae atingiu R$ 188,1 milhões no 1t22, apresentando crescimento de 50,0% na comparação com o 1t21.

O custo dos serviços prestados totalizou R$ 79,2 milhões no 1t22, apresentando alta de 10,6% na comparação com o 1t21.

O Ebitda da Aliansce Sonae atingiu R$ 183 milhões no 1t22, apresentando crescimento de 58,3% na comparação com o 1t21.

A margem Ebitda da Aliansce Sonae totalizou 72,3% no 1t22, apresentando crescimento de 11,9 ponto percentual na comparação com o 1t21. 

O resultado financeiro da Aliansce Sonae totalizou um prejuízo de -R$ 56,3 milhões no 1t22, contra prejuízo de -R$ 29,7 milhões quando comparado ao 1t21.

No 1t22, as despesas gerais e administrativas cresceram 15,7% em relação ao 1t21.

A Margem bruta da Aliansce Sonae atingiu 70,4% no 1t22, apresentando crescimento de 6,7 ponto percentual na comparação com o 1t21.

O lucro líquido da Aliansce Sonae atingiu R$ 55,9 milhões no 1t22, apresentando retração de -51,7% na comparação com o 4t21 e alta de 33,6% na comparação com o mesmo período do ano anterior.

Gráfico: Histórico de lucros trimestrais da Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest.

A Margem líquida da Aliansce Sonae atingiu 26,0% no 1t22, apresentando crescimento de 0,4 ponto percentual na comparação com o 1t21.

Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).

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Endividamento da Aliansce Sonae

Os indicadores de endividamento da Aliansce Sonae estão dentro da normalidade.

Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da Aliansce Sonae:

Gráfico: Histórico Endividamento Aliansce Sonae. Fonte: GuiaInvest

A dívida bruta da Aliansce Sonae em março de 2022, totalizou R$ 2,5 bilhões. A companhia apresentou uma estrutura de capital dentro da normalidade no trimestre, mantendo 82% da sua dívida no longo prazo e 18% no curto prazo.

Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.

Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.

Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para  medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.

Indicadores Fundamentalistas da Aliansce Sonae

Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da Aliansce Sonae para iniciar a sua análise dos fundamentos da ALSO3.

Indicador12/202103/2022Evolução
Preço/Lucro (P/L)18,118,20,6%
Preço/Valor Patrimonial (PVPA)0,70,814,3%
Dividend Yield (DY) %1,0%1,0%0 p.p.
Payout %18,9%17,8%-1,1 p.p.
Price Sales Ratio (PSR)6,16,10,0%
Valor de Mercado (R$)R$ 5,7 BR$ 6,1 B7,0%
Ebitda (R$)R$ 227,1 MR$ 183,0 M-19,4%
Lucro por Ação (LPA) $1,19801,26966,0%
Rent. Patr. Líq. (ROE) %4,1%4,3%0,2 p.p.
Margem Líquida %34,0%33,5%-0,5 p.p.
Liquidez Corrente2,43,61,2 p.p.
Data Divulgação29/03/2211/05/22-

* Indicadores com base na data de 11/05/2022.  Fonte: GuiaInvest

Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.

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Teleconferência de Resultados Aliansce Sonae 1t22

Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da Aliansce Sonae do 1t22.

Documentos e arquivos dos Resultados da Aliansce Sonae do 1t22

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Aliansce Sonae.

ALSO3 Vale a Pena?

A geração operacional de caixa da empresa continua forte, atingindo R$174 milhões no trimestre.

Esse resultado ressalta mais uma vez a eficiência da companhia em converter EBITDA em caixa, de 94% neste trimestre.

A Aliansce Sonae concluiu o primeiro trimestre do ano, com balanço robusto e alavancagem de 0,8x Dívida Líquida / EBITDA.

Ao longo do trimestre, a ação oscilou 6,8% contra 14,5% do Ibovespa.

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Press Release da Aliansce Sonae 1t22

Confira abaixo o Press Release da Aliansce Sonae do 1t22 na íntegra.

  Press Release Da Aliansce Sonae Do 1t22 by The Capital Advisor on Scribd

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.