Os resultados da AES Tietê (TIET11) referente a suas operações do segundo trimestre de 2020, foram divulgados no dia 05/08.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da AES Tietê do 2t20 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 2t20 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação TIET11 vale a pena.
Sobre AES Tietê
A AES Tietê é uma companhia de geração de energia elétrica, presente em seu segmento há mais de 2 décadas.
O portfólio de ativos renováveis da AES Tietê conta com uma capacidade instalada total de 3,7 GW, incluindo a capacidade das fontes hídrica, eólica e solar. A companhia ainda conta com uma planta de geração distribuída.
Através da diversificação das suas fontes de energia, a AES Tietê tem um importante papel no desenvolvimento sustentável, favorecendo a redução dos impactos ambientais.
Devido sua forte ligação com o desenvolvimento sustentável, as units da AES Tietê Energia fazem parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.
Composição acionária da AES Tietê
| Acionista | ON | PN | Total |
| Aes Holdings Brasil Ltda. | 61,6% | 0,1% | 24,4% |
| Outros | 19,9% | 51,9% | 39,3% |
| Bndes Participações S.A. | 14,4% | 37,5% | 28,4% |
| Centrais Elétricas Brasileiras S.A. | 4,0% | 10,5% | 7,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A AES Tietê está listada na Bolsa de Valores no segmento Nível 2, de governança corporativa da B3.
| Empresa | AES Tiete Energia SA |
| Código | TIET11 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 20% |
| Principal Acionista | Aes Holdings Brasil Ltda. (62%) |
| Site | ri.aestiete.com.br/ |
A AES Tietê possui um free float abaixo de 25%, o que considero baixo e pode representar um problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito da sua capacidade de geração de caixa ou de sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado AES Tietê no 2t20
A AES Tietê Energia apresentou um lucro líquido de R$ 119,0 milhões no 2t20, uma alta de 235,7% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da AES Tietê do segundo trimestre de 2020:
| Indicador | 2t20 | 1t20 | % | 2t19 | % |
| Lucro Líquido (R$) | 119,0 M | 75,3 M | 57,9% | 35,4 M | 235,7% |
| Margem Ebitda (%) | 58,0% | 63,3% | -5,3 p.p. | 46,6% | 11,4 p.p. |
| Margem Bruta (%) | 41,5% | 47,5% | -6,0 p.p. | 29,5% | 12,0 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 25,0% | 15,2% | 9,8 p.p. | 7,2% | 17,9 p.p. |
Resultados Operacionais da AES Tietê no 2t20
Confira os destaques dos resultados operacionais da AES Tietê do 2t20, pelas divisões: fonte hídrica, fonte eólica e fonte solar.
Fonte Hídrica
O portfólio hidráulico da AES Tietê é composto por nove usinas hidráulicas e três pequenas centrais hidrelétricas.
No 2t20, o volume total de energia bruta gerada pelas usinas hidráulicas da AES Tietê Energia atingiu 2.492,1 GWh, apresentando crescimento de 11,5% na comparação com o 2t19.
Fonte Eólica
A energia gerada bruta do complexo eólico Alto Sertão II apresentou retração de 5,3% no 2T20 quando comparado com o 2t19.
A energia gerada bruta nos parques eólicos da AES Tietê no primeiro semestre de 2020, alcançou 585,2 GWh, apresentando retração de -15,1% na comparação com o 2t19.
Fonte Solar
No 2t20, os complexos solares registraram geração bruta de 131,9 GWh, apresentando crescimento de 56,9% na comparação com o 2t19.
No primeiro semestre de 2020, a geração bruta alcançou 257,6 GWh, apresentando crescimento de 68,3% na comparação com o 2t19.
Resultados Financeiros da AES Tietê no 2t20
A receita líquida da AES Tietê atingiu R$ 475,2 milhões no 2t20, apresentando queda de -2,0% na comparação com o 2t19.
O Lucro Bruto da AES Tietê atingiu R$ 197,3 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 35,1% na comparação com o 2t19.
O custo dos bens ou serviços vendidos totalizou R$ 277,8 milhões no 2t20, apresentando retração de 18,0% na comparação com o 2t19.
O Ebitda da AES Tietê atingiu R$ 275,6 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 21,8% na comparação com o 2t19.
A margem Ebitda da AES Tietê totalizou 58,0% no 2t20, apresentando crescimento de 11,4 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O resultado financeiro da AES Tietê totalizou um prejuízo de R$ 36,5 milhões no 2t20, apresentando retração de -63,6% quando comparado ao 2t19.
No 2t20, as despesas com depreciação e amortização recuaram -2,4% em relação ao 2t19.
A Margem bruta da AES Tietê atingiu 41,5% no 2t20, apresentando crescimento de 12,0 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
O lucro líquido da AES Tietê atingiu R$ 119,0 milhões no 2t20, apresentando crescimento de 57,9% na comparação com o 1t20 e alta de 235,7% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da AES Tietê atingiu 25,0% no 2t20, apresentando crescimento de 17,9 pontos percentuais na comparação com o 2t19.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da AES Tietê
Os indicadores de endividamento da AES Tietê estão fora da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 304,4%, acima da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da AES Tietê:
A dívida bruta da AES Tietê em junho de 2020, totalizou R$ 4,7 bilhões, apresentando crescimento de R$ 478,7 milhões na comparação com março de 2020.
Aproximadamente 55% da dívida bruta da AES Tietê está indexada ao CDI, enquanto 45% está indexada ao indicador de inflação do país, o IPCA.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Principais Indicadores Fundamentalistas
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da AES Tietê para iniciar a sua análise dos fundamentos da TIET11.
| Indicador | 03/2020 | 06/2020 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 16,7 | 15,8 | -5,4% |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,4 | 4,0 | 17,6% |
| Dividend Yield (DY) % | 6,3% | 4,4% | -1,9 p.p. |
| Payout % | 105,5% | 69,5% | -36,0 p.p. |
| Price Sales Ratio (PSR) | 2,6 | 3,1 | 19,2% |
| Valor de Mercado (R$) | 5,2 B | 6,3 B | 21,2% |
| Ebit (R$) | 768,7 M | 820,8 M | 6,8% |
| Ebitda (R$) | 1,0 B | 1,1 B | 10,0% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 0,7853 | 0,9946 | 26,7% |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 20,5% | 25,5% | 5,0 p.p. |
| Margem Líquida % | 15,3% | 19,6% | 4,3 p.p. |
| Liquidez Corrente | 0,9 | 1,0 | 11,1% |
| Data Divulgação | 07/05/20 | 05/08/20 | - |
* Indicadores com base na data de 07/08/2020. Fonte: GuiaInvest
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Teleconferência de Resultados AES Tietê 2t20
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da AES Tietê do 2t20.
Documentos e arquivos dos Resultados da AES Tietê do 2t20.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da AES Tietê.
TIET11 Vale a Pena?
Sim! As units TIET11 valem a pena, a AES Tietê Energia é líder mundial em armazenamento de energia, e atua de forma integrada no segmento de geração de energia.
Nos últimos anos, a empresa vem entregando uma receita líquida estável, como também margens operacionais elevadas.
No 2t20, a companhia demonstrou resiliência em seus resultados, visto que, mesmo com a redução da receita líquida a companhia entregou um maior resultado bruto.
O Ebitda da AES Tietê Energia apresentou um crescimento de aproximadamente 22,0% quando comparado com o mesmo período de 2019.
As units TIET11 entregaram aos seus acionistas, uma rentabilidade de 31,34% nos últimos 12 meses, e baixa de 1,33% em 2020.
Atualmente as units da empresa entregam um dividend yield acima do CDI, sendo uma oportunidade para os investidores que tem preferência no recebimento de dividendos.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da AES Tietê do 2t20 na íntegra.
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
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