Os resultados da AES Brasil (AESB3) referente a suas operações do primeiro trimestre de 2021, foram divulgados no dia 05/05.
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Veja neste artigo os principais destaques do resultado da AES Brasil do 1t21 e a análise fundamentalista da empresa.
Confira o calendário de divulgação de resultados do 1t21 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.
Leia até o final e descubra se a ação AESB3 vale a pena.
Sobre AES Brasil
A AES Brasil é uma companhia de geração de energia elétrica, presente em seu segmento há mais de 2 décadas.
O portfólio de ativos renováveis da AES Brasil conta com uma capacidade instalada total de 3,7 GW, incluindo a capacidade das fontes hídrica, eólica e solar. A companhia ainda conta com uma planta de geração distribuída.
Através da diversificação das suas fontes de energia, a AES Brasil tem um importante papel no desenvolvimento sustentável, favorecendo a redução dos impactos ambientais.
Devido sua forte ligação com o desenvolvimento sustentável, as units da AES Brasil Energia fazem parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3.
Composição acionária da AES Brasil
| Acionista | ON | PN | Total |
| Aes Holdings Brasil Ltda. | 61,6% | 0,1% | 24,4% |
| Outros | 19,9% | 51,9% | 39,3% |
| Bndes Participações S.A. | 14,4% | 37,5% | 28,4% |
| Centrais Elétricas Brasileiras S.A. | 4,0% | 10,5% | 7,9% |
| Ações Tesouraria | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Avaliação de Governança
A empresa está listada na Bolsa de Valores no nível 2 de governança corporativa da B3.
| Empresa | AES Brasil Energia S.A. |
| Código | AESB3 |
| Subsetor | Energia Elétrica |
| Segmento de Listagem | Energia Elétrica |
| Tag Along | 100% |
| Free Float | 75,6% |
| Principal Acionista | Aes Holdings Brasil Ltda. |
| Site | https://ri.aesbrasil.com.br/ |
A empresa possui um free float acima de 25%, o que não representa nenhum problema de liquidez nas negociações das ações para o acionista.
A empresa possui um tag along de 100%, indicando que o acionista minoritário estará protegido se os controladores da empresa vendam sua participação na companhia.
Ambos indicadores ajudam na análise da governança corporativa da empresa, porém não dizem respeito à sua capacidade de geração de caixa ou à sua rentabilidade.
Agora chegou a hora analisar os resultados e os principais múltiplos da análise fundamentalista da companhia.
Resultado AES Brasil no 1t21
A empresa apresentou um lucro líquido de R$ 93 milhões no 1t21, uma alta de 23,4% em relação ao mesmo trimestre do ano anterior.
Confira os principais destaques dos resultados da AES Brasil do primeiro trimestre de 2021:
| Indicador | 1t21 | 4t20 | % | 1t20 | % |
| Lucro Líquido (R$) | R$ 93 M | R$ 602,6 M | -84,6% | R$ 75,3 M | 23,5% |
| Margem Ebitda (%) | 62,7% | 219,2% | -156,5 p.p. | 63,3% | -0,6 p.p. |
| Margem Líquida (%) | 16,7% | 113,2% | -96,5 p.p. | 15,2% | 1,5 p.p. |
Resultados Operacionais da AES Brasil no 1t21
Fonte Hídrica
O volume total de energia bruta gerada pelas usinas hidráulicas da AES Brasil atingiu 2.338,8 GWh no 1T21, 22,1% inferior ao montante averiguado no mesmo período de 2020, de 3.003,4 GWh.
Esse resultado é reflexo da menor afluência nas bacias do Rio Grande e Rio Tietê e do menor nível dos reservatórios iniciais no 1T21.
As usinas localizadas nas Bacias do Rio Tietê registraram uma redução na geração de 22,4% e as usinas localizadas na Bacia do Rio Grande apresentaram redução de 21,9%.
Fonte Eólica
A geração eólica bruta foi de 398,8 GWh no 1T21, aumento de 78,9% quando comparada ao mesmo período do ano anterior de 222,9 GWh.
O resultado reflete a aquisição do Complexo Eólico Ventus em dezembro de 2020 e do maior volume de energia gerada pelo Complexo Eólico Alto Sertão II em decorrência da maior velocidade dos ventos no período.
Fonte Solar
Os complexos solares registraram geração bruta de 134,0 GWh no 1T21, um aumento de 6,6% comparado ao mesmo período de 2020 (125,7 GWh).
Em Guaimbê, o aumento de 23,9% do volume de energia gerada reflete a maior irradiância na região do parque (251,0 W/m2 no 1T21 vs. 246,6 W/m2 no 1T20).
No Complexo Solar Ouroeste, a redução de 6,8% decorre da menor irradiância no período (242,5 W/m2 no 1T21 vs. 245,6 W/m2 no 1T20).
Resultados Financeiros da AES Brasil no 1t21
A receita líquida de vendas da AES Brasil atingiu R$ 556,7 milhões no 1t21, apresentando alta de 12,6% na comparação com o 1t20.
O Lucro Bruto da AES Brasil atingiu R$ 285,8 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 7,5% na comparação com o 1t20.
O custo dos serviços prestados totalizou R$ 270,9 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 18,5% na comparação com o 1t20.
O Ebitda da AES Brasil atingiu R$ 349 milhões no 1t21, apresentando crescimento de 11,6% na comparação com o 1t20.
A margem Ebitda da AES Brasil totalizou 62,7% no 1t21, apresentando retração de -0,6 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O resultado financeiro da AES Brasil totalizou um prejuízo de R$ 103,9 milhões no 1t21, apresentando retração de -12,3% quando comparado ao 1t20.
No 1t21, as despesas gerais e administrativas cresceram 52,4% em relação ao 1t20.
A Margem bruta da AES Brasil atingiu 231,8% no 1t21, apresentando crescimento de 194,1 ponto percentual na comparação com o 1t20.
O lucro líquido da AES Brasil atingiu R$ 93 milhões no 1t21, apresentando retração de -84,6% na comparação com o 4t20 e alta de 23,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
A Margem líquida da AES Brasil atingiu 16,7% no 1t21, apresentando crescimento de 1,5 ponto percentual na comparação com o 1t20.
Para fazer uma análise do desempenho da empresa, quanto a empresa gera de retorno financeiro, avalie também outros indicadores de rentabilidade, como o giro do ativo e o Retorno sobre o Ativo (ROA).
Endividamento da AES Brasil
Os indicadores de endividamento da AES Brasil estão dentro da normalidade, apresentando uma dívida bruta / patrimônio líquido de 329,3%, abaixo da sua média dos últimos 3 anos.
Veja a evolução histórica dos últimos 10 anos do endividamento da AES Brasil:
A dívida bruta da AES Brasil em março de 2021, totalizou R$ 6,2 bilhões, apresentando crescimento de R$ 1,9 bilhão na comparação com março de 2020.
Além do endividamento, lembre-se sempre de analisar os outros indicadores de estrutura de capital da empresa, como o endividamento geral, terceiros, composição e imobilização de recursos e não recorrentes.
Faça uma comparação do endividamento dos concorrentes da empresa, que estão inseridas no mesmo setor.
Por fim, avalie também os indicadores de liquidez que fazem parte do conjunto de índices financeiros, para medir a capacidade financeira da empresa em satisfazer seus deveres junto a terceiros.
Indicadores Fundamentalistas da AES Brasil
Veja abaixo os principais indicadores fundamentalistas da AES Brasil para iniciar a sua análise dos fundamentos da AESB3.
| Indicador | 12/2020 | 03/2021 | Evolução |
| Preço/Lucro (P/L) | 7,8 | - | - |
| Preço/Valor Patrimonial (PVPA) | 3,6 | 3,7 | 2,8% |
| Price Sales Ratio (PSR) | 16,4 | - | - |
| Valor de Mercado (R$) | R$ 33 B | R$ 6,9 B | -79,1% |
| Ebitda (R$) | R$ 1,1 B | R$ 349 M | -68,3% |
| Lucro por Ação (LPA) $ | 2,1248 | - | - |
| Rent. Patr. Líq. (ROE) % | 46,0% | - | - |
| Margem Líquida % | 42,2% | - | - |
| Liquidez Corrente | 0,9 | 1,3 | 0,4 p.p. |
| Data Divulgação | 24/02/21 | 05/05/21 | - |
* Indicadores com base na data de 05/05/2021. Fonte: GuiaInvest
Para aplicar todos esses filtros e fazer uma rápida análise fundamentalista, levei menos de 5 minutos com a ferramenta GuiaInvest PRO.
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Teleconferência de Resultados AES Brasil 1t21
Ouça aqui a Transmissão da Teleconferência da AES Brasil do 1t21.
Documentos e arquivos dos Resultados da AES Brasil do 1t21.
Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da AES Brasil.
AESB3 Vale a Pena?
O nível de contratação da AES Brasil atingiu o nível ótimo para os anos de 2021, 2022 e 2023.
Atualmente, o foco do time comercial está dedicado para elevar o nível de contratação para os anos de 2024 em diante, com PPAs de longo prazo e maior atratividade dos preços de contratação.
Vale ressaltar que o nível de contratação dos ativos hídricos para os anos de 2021 a 2025 é de 85%, 87%, 87%, 59% e 28%, respectivamente.
O AES Brasil atingiu lucro líquido de R$ 93 milhões no 1t21, apresentando retração de -84,6% na comparação com o 4t20 e alta de 23,5% na comparação com o mesmo período do ano anterior.
Os ativos totais registraram o saldo de R$ 9,6 bilhões, aumento de 18,9% em relação ao saldo no mesmo trimestre do ano anterior.
O patrimônio líquido atingiu a soma de R$ 1,9 bilhão neste trimestre, valor 22,7% superior ao saldo no mesmo período do ano anterior.
Nestes três meses, a ação oscilou 5,4% contra -2,0% do Ibovespa.
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Confira abaixo os Demonstrativos Financeiros do Resultado da AES Brasil do 1t21 na íntegra.
Demonstrativos Financeiros Do Resultado Da AES Brasil Do 1t21 by Matheus Rodrigues on Scribd
Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.
