Para você analisar uma ação é uma tarefa difícil?
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É compreensível que você considere uma missão complicada analisar uma ação, afinal, já deve ter notado que há uma vasta gama de indicadores fundamentalistas possíveis de serem usados.
Outro problema muito comum é que diversos investidores utilizam diferentes indicadores para avaliar a mesma coisa.
Concorda comigo que se você medir a temperatura de uma pessoa febril usando diferentes escalas como Celsius, Fahrenheit ou Kelvin, a resposta será a mesma?
Independente o tipo de medida você saberá se a pessoa está ou não febril.
Por isso, antes de analisar uma ação, é importante ter clareza do que você quer avaliar.
A tabela abaixo poderá te ajudar:
Variável | Objetivo | Indicadores sugeridos |
Rentabilidade do negócio | Avaliar a capacidade de gerar valor | ROE ou ROIC |
Endividamento | Avaliar o nível de dívida da empresa | Dívida líquida / Patrimônio líquido |
Desempenho | Avaliar a evolução dos resultados | Histórico de Lucros |
Margem | Avaliar a eficiência | Lucro Operacional / Receita Líquida |
Negociação | Avaliar o volume de negócios na bolsa | Volume de negociação (média de 21 dias) |
Retorno ao acionista | Avaliar a distribuição de proventos | Dividend Yield |
Preço | Avaliar se existe desconto | P/L e P/VPA |
Perceba que recortei a empresa em 6 variáveis para avaliação, assim fica tudo muito mais simples.
Vamos a prática?
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Veja algumas ações do setor varejista na tabela abaixo:
Sigla | ROE | Dív Líq/Pat Líq | Cresc Lucro 3a | Mg Oper | Vol (21d) | DY | P/L | P/VPA |
LREN3 | 28,2% | 0,32 | 33,4% | 18,5% | 381M | 0,7% | 23,03 | 6,48 |
CGRA4 | 21,4% | - | 26,1% | 22,3% | 384 K | 6,6% | 4,05 | 0,87 |
HGTX3 | 17,3% | -0,20 | 3,8% | 12,9% | 113 M | 2,4% | 11,81 | 2,04 |
ARZZ3 | 6,3% | 0,88 | -31,9% | 6,3% | 39 M | 0,6% | 124,34 | 7,80 |
GUAR3 | 3,4% | 0,40 | -29,2% | 2,9% | 17 M | 3,0% | 51,99 | 1,74 |
AMAR3 | -27,9% | 0,43 | -6,9% | 39 M | -6,67 | 1,86 | ||
LLIS3 | -241,0% | 1,80 | -146,3% | 1 M | -0,22 | 0,52 |
Agora basta se orientar pela primeira tabela para encontrar as empresas que apresentam os melhores números.
Nesta tabela de varejistas, exclusivamente pela ótica quantitativa dos fundamentos, se destacam a LREN3, HGTX3 e CGRA4 em relação a rentabilidade do negócio e endividamento.
Por outro lado apenas a LREN3 e CGRA4 apresentaram relevante crescimento dos lucros nos últimos 3 anos, além de uma expressiva margem operacional.
Em relação ao volume de negócios diários, a que mais é penalizada é a CGRA3, que possui volume bem aquém dos seus pares.
Sobre retorno aos acionistas, CGRA4, HGTX3 e GUAR3 apresentam bons percentuais, ou seja, seus acionistas recebem bons dividendos.
Agora em relação aos múltiplos P/L e P/VPA, cabe mencionar que quanto menor em tese mais barato, contudo, o P/L negativo neste caso é ruim, pois significa que a empresa gera prejuízo.
Neste caso ARZZ3 está sendo negociada a uma quantidade de vezes os lucros e valor patrimonial, bem acima de seus pares, logo, não estaria descontada.
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A grande questão é que utilizando esses 7 níveis diferentes de análise de uma empresa, você estará com uma visão quase que completa do negócio.
É nesse ponto que eu queria chegar!
Seguindo o mapa da tabela, você deixará de usar diferentes medidas para a mesma variável, não criando uma sobreposição de indicadores.
Na realidade estará usando diferentes medidas para diferentes variáveis, avaliação assim cada aspecto da empresa.
Antes de encerrar, quero te contar um segredo…
Uma ação desta tabela está na carteira do canal Ações para Vida e outra no Joias da Bolsa.
Como são séries diferentes, elas possuem objetivos diferentes e são analisados indicadores diferentes.
Você quer qualidade acima de tudo? Temos.
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