O gigante europeu da gestão de ativos, Amundi, espera um crescimento econômico mais lento no próximo ano e, como resultado, um desempenho mais fraco das ações de mega-capitalização.  

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Em um painel na Bolsa de Valores de Nova Iorque, o chefe de pesquisa de ações da Amundi US, Craig Sterling, disse que a empresa está sub-ponderada nas ações dos EUA para 2024.

“Embora esperássemos que o Magificent 7 fosse negociado com um prêmio em relação ao mercado geral, dado o crescimento e as margens superiores, a concentração do topo do mercado e sua diferença de avaliação com o estoque médio são históricas”, disse Sterling ao Business Insider. "Essa dinâmica geralmente não termina bem."

O S&P 500 subiu 25% em 2023, mas foram as ações Magnificent Seven - Apple, Tesla, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta e Alphabet - que fizeram o trabalho pesado.

As fortes recuperações entre as sete empresas representaram mais de 60% dos ganhos do índice de referência no ano passado.

Sterling disse que um dos motivos pelos quais o Magnificent Seven teve desempenho superior em 2023 foi as expectativas excepcionalmente baixas de lucros. 

Essas grandes empresas de tecnologia conseguiram cortar custos e demonstrar uma trajetória melhor do que outras empresas durante a maior parte do ano. 

“A euforia da IA ​​assumiu o controle”, disse Sterling. “Normalmente, o mercado tende a superestimar o impacto de curto prazo das novas tecnologias, o que leva a decepções para as ações.”

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Exposição limitada

A equipe da Amundi nos EUA recomenda aos investidores que limitem a exposição a áreas com "valorizações excessivas", uma vez que não estão devidamente cotadas para uma desaceleração global. 

Os estrategistas mantêm um cenário base para uma recessão moderada nos EUA e um desempenho mais fraco para as ações.

O diretor de investimentos da Amundi, Marco Pirondini, disse que a empresa está de fato sub- ponderada nas ações Magnificent Seven, que se beneficiaram do impulso de uma década de taxas de juros mínimas em seu caminho para avaliações estendidas, informou o Business Insider.

“Os EUA são muito caros em relação a si próprios e ao mundo”, disse Pirondini. 

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Olhando para o futuro, ele observou que os títulos parecem atraentes e parecem ter desvantagens limitadas, e podem estar preparados para se beneficiar de uma mudança do Fed e da redução da inflação.

O executivo disse ainda que a Amundi está monitorando nomes do setor financeiro no próximo ano, para ações dentro e fora dos EUA. 

Mesmo que os mercados já tenham começado a precificar cortes significativos nas taxas por parte da Fed, o que apoiaria as ações dos Sete Magníficos, Amundi acredita que a antecipação é demasiadamente otimista neste momento. 

Taxas mais altas por mais tempo poderiam, em vez disso, prejudicar as ações e os lucros. 

No entanto, outros analistas discordam, dizendo que as ações dos Sete Magníficos devem continuar superando o resto do mercado.

Fonte: Business Insider

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