Um dos negócios favoritos de Warren Buffett tornou-se seu "problema mais difícil" uma década depois de comprá-lo e ser "engolido" pela tecnologia.

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O investidor bilionário e CEO da Berkshire Hathaway (BERK34) adquiriu a World Book, uma editora impressa de enciclopédias no início de 1986.

"Ele vende mais conjuntos nos Estados Unidos do que seus quatro maiores concorrentes juntos", disse Buffett aos acionistas em sua carta anual da época, acrescentando que os preços competitivos e as avaliações positivas da World Book a tornaram uma compra de qualidade.

Buffett e seu parceiro de negócios, Charlie Munger, também sentiam uma conexão pessoal com o principal produto da empresa.

"Charlie e eu temos um interesse particular na operação do World Book porque consideramos sua enciclopédia algo especial", escreveu Buffett. "Sou fã (e usuário) há 25 anos, e agora tenho netos consultando assim como meus filhos faziam."

Buffett destacou o sucesso do World Book, conforme levantou o Business Insider. 

Suas vendas de enciclopédias aumentaram 45% entre 1982 e 1986, disse ele em sua carta de 1986 , acrescentando que seus livros são "extraordinariamente bem editados e com preços" e "uma pechincha para jovens e adultos".

Um ano depois , Buffett divulgou a "edição mais revisada desde 1962" com mais 10.000 fotos coloridas, 6.000 artigos revisados ​​e 840 novos colaboradores. 

Ele elogiou a World Book como uma das empresas "Sainted Seven" da Berkshire junto com a See's Candies e a Nebraska Furniture Mart em sua carta de 1988 , e a incluiu em um "conjunto divino" de empresas em sua carta de 1989.

No entanto, o sucesso do World Book durou pouco. Seus ganhos anuais antes dos impostos atingiram o pico de cerca de US$ 32 milhões em 1990 , oscilaram por alguns anos e depois caíram para menos de US$ 9 milhões em 1995.

A queda veio justamente dois anos depois que a Microsoft lançou a Encarta, sua enciclopédia digital.

"O problema mais difícil da Berkshire é a World Book, que opera em uma indústria assolada por uma concorrência cada vez mais dura de CD-ROM e ofertas on-line", disse Buffett em sua carta de 1995.

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"Nossas tendências de vendas e ganhos foram na direção errada."

A World Book se esforçou para reduzir as despesas gerais, renovar sua distribuição e investir em ofertas eletrônicas, dando a Buffett alguma esperança de um retorno. 

No entanto, os volumes unitários caíram novamente em 1996 e a editora "não achou fácil", disse Buffett a seus acionistas .

"Não é o negócio de cinco anos atrás", disse Buffett na reunião anual da Berkshire em 1996. "E não acho que será o negócio de cinco anos atrás, porque o mundo mudou de algumas maneiras com isso."

As enciclopédias caíram em desuso juntamente com as vendas da World Books e produtos relacionados.

Warren Buffett foi engolido pela tecnologia.

O World Book pode ser o "erro mais rápido" de Buffett, disse Daniel Pecaut ao ThinkAdvisor em 2019. 

O chefe de investimentos da Pecaut & Co, que participa da reunião anual da Berkshire há mais de três décadas, disse que a Encarta e outros rivais digitais "acabaram de destruir o negócio".

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Olhando diferente para a tecnologia

Warren Buffett começou sua carreira investindo em empresas monótonas, negociadas abaixo do seu valor. Foi assim que ele se tornou o dono da Berkshire Hathaway, uma decadente fábrica têxtil que se tornou a plataforma para seu investimento. 

Mais tarde, Buffett mudou seu foco para empresas consolidadas que poderiam obter bons retornos e também para seguradoras, que eram chatas, mas geravam muito dinheiro que ele poderia reinvestir. 

Por muito tempo, Buffett se manteve longe do setor de tecnologia, citando sua falta de compreensão do negócio. 

Ainda assim, as atitudes evoluíram na Berkshire Hathaway e, no início da última década, Buffett contratou Todd Combs e Ted Weschler para ajudar a administrar seu portfólio. 

Com uma nova visão, a Berkshire fez um investimento na indústria de tecnologia na IBM em 2011, posição que reverteu em 2018.

Apesar desse fracasso, Buffett não desistiu da tecnologia. 

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Hoje, as ações que Warren Buffett possui tornam o portfólio da Berkshire "pesado" em tecnologia em praticamente qualquer medida.

Por meio da Berkshire Hathaway, Buffett vem investindo em dois dos maiores nomes da tecnologia: Amazon e Apple. 

A Berkshire é hoje um dos maiores acionistas da Apple, com uma participação de cerca de US$ 40 bilhões. 

Mas a mudança de opinião de Buffett não tem apenas implicações financeiras. 

Especialistas dizem que a reversão do famoso investidor é indicativo de sua agilidade de aprendizado e adaptabilidade, neste caso reconhecendo que o mundo mudou e ajustando sua filosofia para tirar proveito disso.

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