Umas das formas mais comuns para analisar se uma empresa está barata é através da utilização do múltiplo P/L (Preço / Lucro).
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O indicador é apurado dividindo-se o Preço da Ação pelo Lucro por Ação da empresa.
Os analistas de ações discutem inúmeros índices, mas o P/L é o mais comum.
Eu mesmo faço bastante uso do P/L. É simples e útil.
É bastante óbvio da importância do lucro em uma empresa.
Ele pode ser usado para promover o crescimento da empresa ou liquidar dívidas, o que também aumenta o valor da empresa.
Se os lucros da empresa forem bons e suas perspectivas forem de melhorar ainda mais, se a economia estiver crescendo e as taxas de juros foram baixas, a alta rentabilidade justifica o alto preço.
Caso contrário, não.
Muitas vezes nos deparamos com empresas com índices P/L demasiadamente elevados e isso nem sempre significa que ela esteja cara.
Nestes casos, o preço está refletindo as expectativas otimistas dos investidores em relação à rentabilidade dos próximos anos.
Naturalmente empresa com P/L alto deve apresentar bom desempenho para manter esse indicador em um tal patamar.
Se os lucros continuam a crescer, o preço não cairá.
Veja o caso da empresa Magazine Luiza (MGLU3), cujo P/L sempre esteve elevado e mesmo assim continua a subir, atualmente está em 137.
Os investidores estão com alta expectativa no crescimento dos lucros da Magazine Luiza, justificando o elevado índice P/L.
Quando ela atingir sua capacidade máxima de negócio, seja por questões de mercado ou da própria atividade, seu P/L irá reduzir, alinhado com as expectativas e redução de crescimento.
Por outro lado, poderemos nos deparar com empresas de baixo P/L, refletindo uma baixa expectativa frente ao negócio.
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Veja aqui as 5 empresas com os menores índices P/L da bolsa, o que por essa ótica, enquadraria esses grupos como as empresas mais baratas da bolsa:
Será que realmente estão baratas ou será que a baixa expectativa sobre a geração de lucro futuro é condizente com a realidade?
Não pretendo analisar cada empresa aqui, mas se você o fizer, perceberá que todas possuem resultados ruins e dificuldades em sua estrutura financeira.
O GI Score é um indicador que consolida outros 17 indicadores para avaliar uma empresa e gera uma nota de 0 a 100, quanto maior melhor.
Todas empresas possuem notas ruins, justificando a baixa expectativa sobre elas.
Inclusive a Fertilizantes Heringer (FHER3) entrou com um plano de recuperação judicial este ano.
Conseguiu perceber que uma empresa com P/L alto nem sempre significa que a empresa esteja cara?
Como foi visto, o mesmo ocorre com empresa de baixo P/L, nem sempre será uma grande oportunidade, na verdade poderá ser uma grande armadilha.
Por mais que o P/L pareça preciso, objetivo e quase matemático, ele está sujeito aos eventos da economia como um todo.
A prosperidade econômica geralmente justifica P/L mais elevados, o contrário também é verdadeiro.
Cabe ressaltar que o P (numerador) não está imune a fatores psicológicos, do mesmo modo como o L (denominador) pode estar sujeito à criatividade dos contadores.
Estraguei teu indicador preferido? Saiba que não é minha intenção.
Desejo apenas reduzir seu risco.
Quando for comparar empresas do mesmo setor e encontrar uma com P/L descontado, antes de considerar uma oportunidade, corra para entender o motivo que o mercado está com baixa expectativa sobre a empresa.
Algumas vezes o mercado estará certo, outras vezes não…
Nesse momento você deverá aproveitar a oportunidade, da mesma forma que faço com a carteira do Joias da Bolsa. Forte abraço!
