Como já diria Rocky Balboa:

“Não importa o quanto você bate, mas sim o quanto aguenta apanhar e continuar. O quanto pode suportar e seguir em frente. É assim que se ganha”.

Se 2020 não foi suficiente, o 2021 surgiu para nos tornar ainda mais resistentes. 

É assim que entramos no ano de 2022.

Ser um value investor é muito charmoso da forma que os livros escrevem o processo, já que presumimos que o investidor tenha uma postura ativa, caçando assimetrias, que nada mais são do que distorções entre preço e valor

Dito de outra forma, o value investor direciona sua energia na busca de empresas que estejam fora do radar e consequentemente precificadas de forma injusta.

A ideia é maravilhosa, mas a prática é cada vez mais desafiadora

O mercado brasileiro cresceu muito nos últimos anos.

Vamos caminhando para o número de 5 milhões de CPF na bolsa de valores

E por uma questão de lógica, não há como todos os investidores encontrarem assimetrias.

Se todos encontram uma empresa com uma distorção entre preço e valor, no mesmo dia essa distorção deixará de existir.

Não há condições de arbitragem.

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E o mercado de ações é muito eficiente e rápido em fazer distorções óbvias de preço convergirem para o valor. Seja para cima, seja para baixo.

As maiores assimetrias estão em cases não óbvios.

Particularmente, hoje no Brasil, vivemos um momento em que é mais fácil de encontrar assimetrias.

A linha d’água caiu.

O medo dos investidores com o Brasil em ano de eleição somado aos velhos problemas nos deu uma oportunidade de comprar barato coisas que raramente conseguimos pagar esse preço.

O Value Investing do canal Joias da Bolsa contempla todas essas oportunidades. 

Lá, além das influências de Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, também nos inspiramos em um tabuleiro de xadrez. 

Nada no xadrez (e no mundo dos investimentos) é certo, mas tentamos ver, de forma probabilística algumas jogadas à frente.

Nossas jogadas são pensadas para perdermos pouco em um cenário desfavorável e ganharmos muito em cenário favoráveis.

Mas a nossa grande virtude é a paciência. Sabemos esperar as teses se concretizarem, independente da direção do preço das ações.

Se você tiver paciência e estômago, eu posso garantir que você irá construir riqueza com a gente.

Para ajudá-lo na jornada, conheça os 13 princípios de nossa estratégia de investimento:

  1. Compre ativos baratos.

É sempre importante manter a essência da estratégia, somos fiéis ao Value Investing.

2. Tenha reserva para quando as oportunidades extraordinárias surgirem. 

Aqui me refiro principalmente a não estar preparado para quando as oportunidades aparecerem.

A reserva de oportunidade potencializa seus resultados.

3. Compreenda que a volatilidade tem mais a agregar do que a tirar. 

Se você fez o dever de casa e antes de comprar a ação, analisou profundamente a empresa, saberá que quando os preços caírem, os fundamentos permanecerão e a oportunidade de comprar mais barato estará à sua frente.

4. Dane-se o que dizem por aí, o consenso não prima o brilhantismo. 

Se você tomar decisões baseada no que a maioria pensa, você não encontrará as maiores oportunidades, já que a maioria não consegue enxergá-las. 

5. Grandes riquezas demoram para serem construídas. 

Ter pressa para ganhar dinheiro no mercado vai gerar o resultado contrário.

Os investimentos irão levar anos para se tornarem grandes fortunas e quando isso acontecer, terá valido a pena esperar.

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6. Múltiplos tem mais relação com expectativas emocionais do que racionais.

Não seja simplista nas análises, múltiplo alto não significa que a empresa está cara, assim como múltiplo baixo não significa que a empresa esteja barata.

O "x da questão” está no quanto a empresa é capaz de gerar valor no longo prazo.

7. Não fixe um momento como algo permanente. 

Em março de 2020, o mercado precificou a pandemia como se ela fosse permanente e castigou os preços das ações. Tempo depois o juízo retornou ao mercado. 

Fixar momentos positivos como algo permanente também é perigoso. Tudo passa. 

8. A criação de riqueza exige medidas diferenciadas. Mais do mesmo não irá ajudar.                                                                                              

Não queremos ser a média do mercado, por isso pensamos fora da caixa e buscamos enxergar além do que os outros investidores são capazes.

9. Más notícias não são gatilhos de venda.   

Nunca opere no ritmo notícias. Se você comprou uma ação e no dia seguinte saiu uma notícia negativa, em nada ela deve impactar a sua análise. 

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10. Uma tese de investimentos sem convicção é um chute.

Nunca compre uma ação se não possui convicção sobre o racional elaborado sobre a empresa, provavelmente você irá perder dinheiro se comprar, pois será uma posição frágil que você venderá na primeira oportunidade.

Você até pode errar o racional, mas ao menos vai saber que errou a tempo de corrigir o erro.

11. Se o maior gênio do mercado não tiver estômago, irá perder dinheiro.

O mercado financeiro pode cair mais de 50% em poucos dias, sem significar que as empresas da sua carteira se tornaram ruins. 

Se você tomar uma decisão no momento da queda aguda, ela não será racional. 

Saiba que em algum momento a queda irá ocorrer. 

12. O medo não fará você ganhar dinheiro, a ganância fará você perder dinheiro.

Se você tiver medo, nunca conseguirá obter resultados diferenciados. 

Já na outra ponta, a ganância fará você ficar cego e tomar decisões tolas.

13. Revisite os 12 princípios frequentemente.

Releia frequentemente esses princípios e em algum momento, inconscientemente, você irá segui-los.

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Por fim, lembre-se que o mercado precifica um futuro incerto.

Todos os seus receios sobre o Brasil em 2022, já estão embutidos nos preços atuais da bolsa.

Empresas de alta qualidade e diferenciadas costumam ser negociadas a múltiplos esticados, com exceção em períodos problemáticos do mercado.

Isso nos permite reforçar os aportes nas empresas que possuímos na carteira, potencializando resultados futuros

Adotamos sempre o senso crítico em nossas decisões, evitando o senso comum e os modismos do momento. 

Um gestor competente tem a capacidade de gerar bons indicadores fundamentalistas. 

Bons indicadores fundamentalistas não têm a capacidade de gerar um gestor competente. 

Em qual dos casos você acha que irá ser criado valor duradouro? 

Chegamos ao terceiro ano seguido batendo o Ibovespa. Fechamos 2021 com um retorno, ainda que modesto, positivo. Nada mal. 

E em 2022, vamos trabalhar duro para buscar oportunidades, entregar crescimento consistente e ajudá-lo a conduzir a carteira de forma confortável. 

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