O mês de setembro encerra com Ibovespa operando no negativo, assim como os demais índices acionários.
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Dentre as principais quedas destaca-se o índice IMAT (Índice de Materiais Básicos) que fechou o mês perdendo 11,61% impactado especialmente pela volatilidade dos preços das principais commodities.
Na penúltima semana de setembro, o Ibovespa alcançou um patamar que só foi atingido em março de 2020, na região dos 107 mil pontos.
Neste mês, o COPOM (Comitê de Política Monetária) realizou uma elevação de 1 ponto percentual da taxa básica de juros (Taxa Selic), saindo de 5,25% para 6,25% ao ano.
O Banco Central enfatizou que a intenção é avançar com juros a patamar que atue para "esfriar a economia" de forma a conter a inflação.
Dentro deste aspecto, a inflação em agosto calculada pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) veio acima das estimativas do mercado.
O indicador foi pressionado, principalmente, pelo avanço nos preços dos combustíveis, alimentação e energia elétrica.
Já no cenário político brasileiro, o mercado financeiro continua acompanhando as tensões vindas de Brasília, além das movimentações sobre a reforma tributária.
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No cenário externo, os dados de inflação dos Estados Unidos continuam sendo acompanhados pelos investidores, que também observam as decisões em torno da política monetária adotada pelo Banco Central dos EUA.
Em setembro, o FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) manteve a taxa de juros da economia norte-americana inalterada, sinalizando ainda que as discussões sobre a redução do atual programa de compra de títulos prosseguem em aberto.
Também houve a divulgação de dados econômicos mais fracos na China, sinalizando desaceleração econômica, principalmente, em função das novas restrições contra o coronavírus, dos menores estímulos governamentais e da escassez de insumos para a produção.
Destaca-se também os receios ocasionados pela crise energética vivenciada no país asiático e pelos riscos em torno do endividamento da Evergrande Group, considerada a segunda maior incorporadora imobiliária chinesa.
Tais fatores, em conjunto com as regulações do governo chinês sobre a produção do aço, também afetaram o desempenho de empresas brasileiras produtoras de commodities.
A partir desse contexto do mercado financeiro global e nacional, a Toro Investimentos divulgou suas recomendações para o mês de outubro.
Setores em Destaque
A corretora de valores apresentou sua análise de três setores que devem ter destaque no próximo mês.
Serviços financeiros
Após terem sido impactados pela redução de spreads quando a taxa de juros encontrava-se nas mínimas históricas, uma vez que os juros baixos propiciaram maior oferta de crédito e mais competitividade para o setor, os bancos podem se beneficiar de um ciclo de alta da Taxa Selic.
Isto tende a acontecer porque agora o movimento esperado diante de juros maiores é o contrário: crescerá também o nível de risco na concessão de empréstimos e financiamentos, o que implica naturalmente em um prêmio maior para remunerar as instituições credoras.
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Varejo
As ações das empresas varejistas foram fortemente impactadas pelo aumento de juros e pelo cenário inflacionário que temos vivido no Brasil.
Isso acontece porque, o setor acaba sendo um dos mais elásticos ao aumento dos preços.
Além disso, juros mais altos implicam em aumento das despesas dos indivíduos com crédito e, portanto, aumentam o seu endividamento e reduzem a renda disponível para realizar outros gastos.
Porém, a Toro observa que esse movimento de queda mais expressivo para as ações já aconteceu.
Iniciando o último trimestre do ano, o aumento sazonal da demanda por varejo nesta época implica em melhora nas vendas e consequentemente nos números das empresas.
Commodities
Este também deve continuar sendo um bom momento para as commodities, já que o preço das principais commodities negociadas no mundo tem apresentado forte volatilidade nos últimos tempos, em especial no mês de setembro.
No período, alguns fatores afetaram o desempenho de empresas brasileiras produtoras de commodities, como: novas restrições contra o coronavírus, menores estímulos governamentais, escassez de insumos para a produção e as regulações do governo chinês sobre a produção do aço.
Porém, apesar do viés de queda para os preços de tais matérias primas, um cenário de correção pode acontecer em outubro, em meio à expectativa de que o pico da demanda chinesa no outono ajude a recuperação imediata dos preços.
Ativos Recomendados para Outubro
Confira abaixo a seleção de ações indicada pela Toro Investimentos.
AMAR3
Considerada a maior rede de moda feminina nacional, a Marisa (AMAR3) desenvolve e comercializa uma ampla variedade de produtos através da sua marca corporativa "Marisa".
A Companhia vem realizando sua reestruturação (turnaround) em conjunto com o processo de digitalização, o que gera perspectivas positivas para o desempenho futuro da empresa.
Em uma análise do preço das ações, as empresas varejistas foram fortemente impactadas pelo aumento de juros e pelo cenário inflacionário que temos vivido no Brasil.
Ainda assim, a Toro acredita que as quedas mais importantes já aconteceram e que um cenário de correção pode-se iniciar nos preços de AMAR3.
BBAS3
O Banco do Brasil (BBAS3) é uma instituição financeira sob controle do Governo Federal, que detém cerca de 50% do total de ações da companhia, composta na forma de empresa de economia mista.
A companhia pode se beneficiar dos spreads, em função dos aumentos das taxas básicas de juros projetadas e intenso investimento em tecnologia, a partir da ampliação de suas operações em serviços digitais.
Em uma análise de preço, as ações dos grandes bancos encontram-se em um cenário de inflexão dos preços, assim como BBAS3.
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BBSE3
O setor financeiro pode se beneficiar do aumento da taxa básica de juros, e quando pensamos no setor de seguros acreditamos que a BB Seguridade (BBSE3) possa se destacar ao longo do mês de outubro.
Isso acontece pela elevação nos resultados financeiros da companhia que vem dos rendimentos do caixa e das aplicações financeiras em renda fixa atrelada ao CDI.
No caso da BB Seguridade, a companhia possui um portfólio bem diversificado, então não depende apenas do resultado financeiro e ainda possui outras importantes linhas de receita.
CCRO3
A CCR (CCRO3) é uma das mais expressivas empresas de concessão de infraestrutura da América Latina.
No âmbito da mobilidade urbana, a empresa é sócia de concessões de metrô, de barcas e do VLT.
Além disso, a companhia atua em operações aeroportuárias, detendo concessões em Belo Horizonte, Curaçao, Costa Rica e também no Equador.
A CCR depende diretamente do nível de aquecimento da economia para ampliar o fluxo de passageiros e a pandemia refletindo em seus números, especialmente no ano de 2020.
Ainda assim, já é possível observar um alívio em seus resultados do segundo trimestre de 2021, reflexo da retomada, ainda que lenta.
Fazendo uma análise de preço, CCRO3 apresenta um cenário de inflexão, que pode indicar um início de retomada do movimento comprador da ação.
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ENEV3
A Eneva (ENEV3), é o maior player privado do setor de gás natural e termelétricas no Brasil.
Além de operar em um segmento em suma estável, a companhia ainda consegue margens elevadas com preços muito competitivos.
No segundo trimestre de 2021 a Eneva reportou lucro líquido de R$ 118,1 milhão, um salto de 37,7%.
Um ponto importante é que, as perspectivas para geração termelétricas de energia no Brasil são promissoras, uma vez que garantem a segurança do sistema com o aumento de usinas eólicas e solares.
Dessa forma, a companhia já planeja dois novos projetos de geração a gás, e isso deve trazer um bom crescimento de receitas para a Eneva já nos próximos trimestres.
GOAU3
A Gerdau (GOAU4) é uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços especiais no mundo.
Em setembro alguns fatores afetaram o desempenho de empresas brasileiras produtoras de commodities.
Ainda assim, o movimento de desconto mais expressivo para as ações já aconteceu e é possível que um pico de correção nos preços possa acontecer em outubro, amparada também pela expectativa de que o pico da demanda chinesa no outono ajude a recuperação imediata dos preços.
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SUZB3
Detendo posição de destaque entre as maiores produtoras de celulose e integradas de papel do mundo, a Suzano (SUZB3) se beneficia da elevada demanda mundial por seus produtos.
Recentemente, as ações da empresa vêm sendo afetadas pela perspectiva de desaceleração da retomada econômica, em função da divulgação de dados econômicos mais fracos nas principais economias do mundo.
Entretanto, a Toro observa que os preços do papel e da celulose tendem a ser impulsionados pelo crescimento da demanda por embalagens, em razão da expansão do e-commerce, e por papéis sanitários, em consequência do aumento da preocupação com questões relacionadas à higiene.
TOTS3
Com atuação diversificada em vários segmentos econômicos, a Totvs (TOTS3) é considerada líder no mercado de sistemas de gestão empresarial.
A companhia também se destaca pelas medidas de melhoria operacional para redução de custos e despesas, enquanto tem realizado um projeto continuado de expansão de seus negócios.
Além disso, a empresa segue focada em alterar a natureza das suas receitas, concentrando-se na venda de subscrições.
Dessa forma, a Toro considera que o investimento em TOTS3 é uma boa opção para o mês de outubro.
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UGPA3
A Ultrapar (UGPA3) é um dos maiores grupos empresariais brasileiros, atuando nos nos setores de distribuição de combustíveis, através da Ultragaz e da Ipiranga dentre outras linhas de negócio.
Se houver uma retomada econômica em 2022, a Ultrapar pode se beneficiar de uma melhora nas vendas e da diluição de custos fixos com a elevação dos volumes de combustíveis líquidos vendidos.
Em uma análise de preço, algumas empresas mais ligadas ao petróleo apresentarem forte volatilidade no mês, em especial PRIO3.
Ainda assim, a UGPA3 inicia uma inflexão de preços agora, abrindo mais espaço para o movimento comprador do papel no mês de outubro.
VIIA3
A Via (VIIA3) se tornou referência no varejo nacional, principalmente no e-commerce, ao longo dos últimos tempos.
A empresa apresenta uma operação cada vez mais acertada e conseguiu performar muito bem mesmo ao longo da pandemia.
Nos últimos meses, a performance da ação arrefeceu na bolsa de valores, com o ativo voltando a patamares de preço atrativos.
A volta do otimismo com o consumo e o aumento sazonal da demanda observada em suma no último trimestre do ano, pode pressionar a retomada das altas das ações VIIA3.
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