Após 5 meses consecutivos de queda, finalmente o Ibovespa encerrou dezembro subindo mais de 2% puxado principalmente pelos ativos relacionados a commodities, como as ações da Vale (VALE3) que representam quase 14% da carteira teórica do índice.
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Diante disso, o índice IMAT (materiais básicos), que é composto justamente por ativos de commodities, apresentou a maior alta do mês, mais de 11%.
Na ponta oposta observamos uma importante queda no índice IFNC (índice financeiro).
Esses movimentos aconteceram depois que, no final de novembro, o mundo foi surpreendido com uma nova variante do coronavírus, a variante Ômicron.
Mesmo sabendo pouco da nova cepa, já foi suficiente para ligar o sinal de alerta dos investidores mundo afora e derrubar os índices das principais bolsas de valores.
Ao longo de dezembro o mercado financeiro acompanhou a disseminação da nova variante, observando seus efeitos na saúde e na economia.
Neste momento, o mundo todo se volta para o combate à disseminação do vírus, com campanhas de vacinação para dose de reforço e novos medicamentos como pílulas específicas para o tratamento do Covid-19.
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Ainda em dezembro vimos o Federal Reserve (Fed) anunciar a aceleração da redução do volume de compra de ativos, ainda mantendo os juros estadunidenses entre 0 e 0,25%.
Apesar disso, já é esperado que o Fed inicie o processo de aumento de juros a partir de março de 2022.
A partir desse contexto do mercado financeiro global e nacional, a Toro Investimentos divulgou suas recomendações para o mês de janeiro de 2022.
Setores em Destaque
A corretora de valores apresentou sua análise de dois setores que devem ter destaque no próximo mês.
Commodities
No mês de dezembro, dentre os principais índices acionários, destaca-se o Índice IMAT, que é composto por ações de empresas que têm correção das principais commodities, como VALE3, GGBR4, SUZB3 entre outras.
Este índice tem apresentado uma importante correção após sofrer fortes quedas que estavam sendo influenciadas pela volatilidade nos preços das principais matérias primas e pelo temor do mercado com as projeções das principais economias do mundo.
É importante lembrar que esses ativos têm uma forte relação com a retomada econômica, fora que estamos lidando com empresas com bons fundamentos e que performam positivamente ao longo do tempo.
Dessa maneira, a Toro acredita que esse fluxo comprador observado nos ativos dessa classe tendem a continuar no início de 2022, reafirmando a importância da exposição ao setor.
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Setor Imobiliário
O setor imobiliário tem uma correlação inversa com a taxa básica de juros, então as recentes políticas monetárias que tem acontecido no Brasil, que implicam em aumento da Taxa Selic, acabaram contribuindo com o fluxo vendedor dos ativos desse setor.
Ainda assim, empresas com importante valor agregado, quando sofrem esse tipo de desconto em decorrência do cenário da macroeconomia, podem se tornar oportunidade de compra.
Isso é reforçado pelo índice IMOB (Imobiliário), que já vem apresentando uma retomada nos últimos tempos, abrindo espaço para novas altas no mês de janeiro.
Ativos Recomendados para Janeiro
Confira abaixo a seleção de ações indicada pela Toro Investimentos.
DXCO3
Com a reestruturação de sua marca a antiga Duratex ganhou novo nome, agora Dexco (DXCO3).
A companhia também anunciou um plano de crescimento bilionário até 2025, com foco no aumento da capacidade de melhoria em diversas linhas de negócio.
Apesar dos efeitos econômicos adversos provocados pela pandemia de Covid-19, os setores de reformas e de construção civil vem registrando recuperação acelerada, o que favorece o desempenho da Dexco, que atua em três divisões importantes para o setor sendo eles: Madeira, Deca e Revestimentos Cerâmicos.
Assim como outros ativos, DXCO3 vem apresentando uma reversão para altas desde o início de novembro, abrindo espaço para novas compras.
JHSF3
A JHSF (JHSF3) atua no setor imobiliário com os negócios voltados para atender o público de alta renda no Brasil.
O seu foco é no desenvolvimento e administração de projetos, shoppings centers, aeroporto executivo, hotéis, restaurantes e incorporações.
A empresa reportou nos resultados do 3T21 uma alta de 23% no lucro líquido em comparação ao mesmo período de 2020.
O setor que mais se destacou foi o setor de Shoppings de Luxo com uma alta de +45% se compararmos os resultados pré-pandemia em 2019.
Por isso, a Toro acredita que o setor de varejo alta renda continue resiliente e a maior cobertura vacinal no país e as festividades do final de ano podem beneficiar os setores de hotéis, restaurantes e aeroportos. Sendo impulsionando os resultados do 4T21.
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MRFG3
Em meados de dezembro vimos as ações de empresas frigoríficas saltarem, em decorrência do fim do embargo chinês contra a carne brasileira.
O Ministério da Agricultura confirmou a liberação das exportações da commodity que estavam suspensas desde setembro.
Então, para janeiro, estão selecionadas as ações da Marfrig (MRFG3), que além de se beneficiar com a retomada das exportações, ainda está inserida em diferentes mercados.
Entre eles, está o de carnes vegetais, além de apresentar um portfólio ainda mais amplo após a aquisição da participação acionária na BRF Foods (BRFS3).
MGLU3
As ações de varejo, sofreram fortes quedas ao longo de 2021, quedas essas atreladas a alguns aspectos como inflação, aumento de juros e deterioração dos dados econômicos.
Ainda assim, a Toro começou a observar uma possível inflexão desse cenário, como os dados divulgados em dezembro.
A Associação Brasileira de Lojistas de Shopping (ALSHOP) apresentou os dados das vendas nos centros de compras do Natal de 2021, que apresentou um crescimento de 10% em relação ao ano de Natal de 2020.
Outro aspecto importante foi a contribuição das vendas online no varejo, que continuam apresentando crescimento.
Um terceiro ponto que chamou atenção foi a redução, ainda que aquém do viável, da projeção do Índice de Preços para o Consumidor Amplo (IPCA).
Apesar da queda na revisão ser pequena, esse passo é importante para frear o movimento constante de aumento de preços que temos observado ao longo do ano.
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MRVE3
As ações do setor de construção civil foram exageradamente penalizadas com o cenário de aumento de juros no Brasil, mas esse cenário de desconto nos preços posicionou ativos como MRV (MRVE3) em patamares bem atrativos, tendo em vista os bons fundamentos da empresa.
Olhando para os últimos resultados divulgados pela MRV, a empresa apresentou forte desempenho operacional, com geração de caixa e um recorde na criação de caixa da companhia.
Em uma análise de preço, após as ações da MRVE3 alcançarem a mínima do ano, na região dos R$ 9,70, houve uma recuperação nos preços desde outubro, abrindo espaço para novas altas em janeiro de 2022.
PETR4
Atuando de maneira integrada na exploração e produção de petróleo, a Petrobras (PETR4) vem executando de forma positiva o seu plano de reestruturação, que se baseia na estratégia de gestão de portfólio, através de vendas e desinvestimentos.
Apesar da perspectiva de desaceleração da retomada econômica, diante da divulgação de indicadores mais fracos, a Petrobras deve continuar se beneficiando da atuação de forma monopolista na produção e refino de petróleo no Brasil.
A companhia ainda conta com uma forte geração de caixa e com um portfólio diversificado em geografia e clientes.
Analisando os preços, a Toro acredita que, se a PETR4 conseguir superar a barreira dos R$ 30,00, o movimento comprador pode intensificar.
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POSI3
A Positivo (POSI3), recentemente, vem avançando sobre o setor de licitações, negociando o fornecimento de computadores a instituições públicas e a estatais.
Atualmente, a companhia está negociando com empresas como a Petrobras (PETR4), o Banco do Brasil (BBAS3) e os Correios.
A Positivo já havia sido, em julho, a única companhia aprovada pelo TSE a operar as urnas até 2024.
Segundo a empresa, serão cerca de 176 mil equipamentos, além de outros produtos e serviços envolvendo tecnologias do processo eleitoral, que levarão a empresa a faturar R$ 1,179 bilhão.
SULA11
No mês de setembro investidores buscaram exposição ao setor de serviços financeiros, em especial o setor de seguros, através das ações da BB Seguridade (BBSE3).
Essa decisão se mostrou vencedora tendo em vista que as ações da companhia subiram +10,73% no mês.
Para o primeiro mês de 2022, a Toro novamente vai manter a diversificação no setor, dessa vez com as ações da SulAmérica (SULA11).
Vale destacar que as seguradoras se beneficiam pela elevação de juros, tendo em vista que parte dos resultados financeiros da companhia vem dos rendimentos do caixa e das aplicações financeiras em renda fixa atrelada ao CDI.
Com a Taxa Selic no patamar de 9,25% com tendência de alta, essa linha de receita das companhias deve continuar se beneficiando.
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SUZB3
Detendo posição de destaque entre as maiores produtoras de celulose e integradas de papel do mundo, a Suzano (SUZB3) se beneficia da elevada demanda mundial por seus produtos.
Entretanto, a Toro observa que os preços do papel e da celulose tendem a ser impulsionados pelo crescimento da demanda por embalagens, em razão da expansão do e-commerce, e por papéis sanitários, em consequência do aumento da preocupação com questões relacionadas à higiene.
Analisando os preços das ações da companhia, após sofrer um recuo abaixo dos R$ 50,00, a Toro já identifica uma retomada do movimento comprador, o que contribui com nossa tese de compra para o mês de janeiro.
VALE3
Após fortes quedas que jogaram a cotação das ações da Vale (VALE3) para a região dos R$ 62, já se observa uma retomada em seus preços.
Essas quedas foram impulsionadas pela volatilidade no preço do minério de ferro e pela preocupação do mercado com a economia de gigantes globais.
Ainda assim, a Toro identifica uma retomada nos preços da commodity que reflete, quase diretamente, às ações VALE3, e ao longo do mês de janeiro podemos observar um movimento comprador para ações da mineradora.
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